市场概述

欧美经济数据持续不佳，市场忐忑等待美联储利率决议，美股10月收官日齐跌，科技股拖累纳指跌超1%，Meta跌超6%刷新七年低位，但主要美股指10月均累计上涨，传统行业居多的道指10月累涨14%领跑。美联储鹰派加息前，欧美国债收益率齐升，10年期美债收益率10月累计升逾20个基点。

油价周一跌1%，10月均涨超9%为5月份以来首涨，欧洲天然气10月跌约40%。美元周一涨但10月累跌0.5%，期金连跌七个月，创四十年最长连跌，伦锡10月跌超14%，伦锌跌超9%，芝加哥小麦周一涨6%。

中国市场方面，沪指跌0.77%失守2900点，科创50冲高回落涨1.67%，信创全线爆发，北向资金净卖出近百亿；恒生科技涨超1%，大型科技股拉升，腾讯冲高回落收涨2%，龙湖跌24%。

要闻

中国10月官方制造业PMI为49.2，原材料价格连续回升。

中国酒业协会联合茅台、五粮液等发声：白酒产业是长周期产业，要理性看待资本市场波动。

龙湖掌门人吴亚军离任，股价一度暴跌40%创历史最大跌幅；为稳定人心，龙湖提前偿还贷款51亿港元，控股股东增持300万股。

本周议息会议前“新美联储通讯社”180度转向，称疫情放的水越多，这轮加息的利率就越高，消费者储蓄水平仍强劲意味着，更高的利率会持续更久。

欧元区三季度GDP环比仅增0.2%，远低于二季度增速0.8%，强化市场衰退预期；欧元区通胀继续爆表，10月CPI超预期同比上涨10.7%再创新高。

日本10月创纪录斥资6.3万亿日元干预汇市，规模为9月两倍多。

重大事件

1.国资委：支持央企之间构建行业云平台

国资委在中粮集团举行中央企业专业化整合项目集中签约仪式，11组央企专业化整合项目进行集中签约。国资委副主任翁杰明在签约仪式上表示，下一步将适时研究组建服务国家战略目标新要求的新企业；深入开展企业之间同一业务或同质业务的整合，

支持中央企业之间采取共建产业生态圈、构建行业云平台等多种方式开展战略合作

。

点评：在产业不断升级迭代背景下，国企实现数字化转型面临较大压力，

国资云可以通过集约、共享的方式，解决国企在数字化转型中遇到的各类问题

。上云将是未来国企数字化转型的重点，而国资云则提供了重要的解决方案。同时，国家云的上线也带来了对国资云市场政策与技术上的双推动。在此背景下，我国国资云市场发展预计将进一步加速。

浪潮信息：实际控制人为山东省国资委，公司已形成具有自主知识产权、涵盖高中低端各类型服务器的云计算Iaas层系列产品。

千方科技：表示，千方算力存储业务服务多地云公司及国资私有化部署，相关业务年销售额过十亿。

2.萤石酝酿新一轮涨价

进入10月，

萤石上演了一波难得的涨价潮

，在突破3000元/吨的整数关口后，3050元、3100元、3150元相继攻克，部分企业的报价，已经达到3200元/吨。若不出意外，接下来萤石企业的报价会趋向3500元/吨-3600元/吨。

自10月下旬以来，不断有萤石厂家加入到停车检修、停止对外报价的行列

。据不完全统计，目前，在隆众资讯停止对外报价的萤石厂家占比达到了约6成。

点评：萤石被列入我国“战略性矿产目录”，是与稀土类似的世界级稀缺资源。含氟化学品有很好的电化学稳定性，因此在

锂电池

中的应用包括了六氟磷酸锂、LiFSI、PVDF、生产天然石墨负极材料、FEC等；在

光伏

中，含氟材料由于优异的耐候性被应用于背板防护层。机构预计2025年新能源有望为我国酸级萤石带来109万吨，为全球萤石带来近150万吨需求，远期新能源、半导体等新兴产业有望在全球带来500万吨以上酸级萤石需求。

金石资源：是中国萤石行业拥有资源储量、开采及加工规模最大的企业，近年来萤石保有资源储量持续稳定在2700万吨，对应矿物量约1300万吨，采矿证规模117万吨/年。

永和股份：拥有萤石资源（2个采矿权、3个探矿权），无水氢氟酸年产能8.5万吨，氟碳化学品单质年产能14万吨，含氟高分子材料及单体年产能1.28万吨。

3.锂电储能产品供不应求 有企业表示明年订单至少翻三番

当前国内风电、光伏基地的建设，直接带动了锂电储能需求，相关产业的订单快速增长，产品供不应求。有企业表示，

今年欧洲市场对储能的需求远超过往年同期。企业目前的平均出货量比上半年增长了120%

。 企业车间里，所有产线都处在满负荷状态，生产的是家庭屋顶光伏的配套储能设备，订货排期已经排到了明年底。

点评：储能锂电市场集中度较高，动力电池厂商积极入局，未来随锂电池产业链国产化加速、成本优势凸显，国内厂商的全球份额将进一步扩张。

雄韬股份：表示，目前锂电池市场火热，近几年公司锂电池的销售几乎以每年翻一番的速度高速成长，公司于今年下半年开始重点布局储能市场。

新纶新材：表示，公司所生产的铝塑膜是软包锂电池电芯封装的关键材料，起到保护内部电芯的作用，最终应用于新能源汽车、储能以及消费类电子领域。

4.华为Mate Xs 2将支持北斗卫星消息

10月31日，华为宣布折叠旗舰华为Mate Xs 2升级支持北斗卫星消息，这意味着，华为Mate Xs 2将成为全球首款支持北斗卫星消息的折叠屏手机。

点评：卫星通信功能，即指以卫星作为中继站转发微波信号进行通信，其覆盖范围远大于一般的移动通信系统，

可以允许手机在无4G/5G信号覆盖的情况下，自动切换到利用卫星信号，进行相关的语音、图像、短消息的传输。

北斗卫星导航系统工程总设计师、中国工程院院士杨长风表示，随着北斗系统的不断完善和能力提升，2025年后北斗产业规模有望达到万亿元。

超图软件：GIS平台软件可以管理北斗产生的大量位置数据，提供相关的空间分析与地图展现能力。

海格通信：是特殊机构市场北斗三号芯片型号最多、品类最齐全的单位，公司实现了北斗三号终端在特殊机构用户全方面布局。

两市有超过3200只个股上涨，全天合计成交量8831亿元，北向资金继续流出90.1亿元，近20个交易日，外资流出已经达到了637亿元，这也是近一个月以来A股持续大幅下跌的原因。

未来外资能不能稳住，

还需要中国经济复苏展现出更加强劲的力度，需要美联储政策从高烈度的加息逐步出现政策的转折，也就是加息的速度变慢，甚至开始转变为降息等确定性因素的出现

。（计划VS市场的担忧，外资与内资可能都把zf想的太简单了）

目前来看，A股并不具备这个条件，11月初美联储还有一次加息，预计明年一月份估计还有一次加息，美联储加息完成之后A股大概率就可以迎来反转，明年一月份应该会是一个比较好的时间窗口。

不过当前A股的估值真的非常低了，比如上证指数，当前的估值水平已经低于2005年的998点，2008年的1664点和2016年的2638点了，历史上仅有2014年大行情启动前上证指数的估值低于现在，

目前上证指数的估值真的是低到令人发指。

十五年前的3000点，估值是30多倍，而现在的3000多点，估值只有11.65倍。点位虽然还是一样，但估值却是之前的三分之一。原因就是上市公司的盈利能力增强了，业绩有了很大的提升。

目前上证的平均市盈率为11.65PE，这个估值跟 2019年初的2440点相当，到了那么低的估值，即使向下，未来空间也非常有限了，而向上的空间却是巨大的，就像2018年一样，当所有人都快绝望的时候，就迎来了一轮轰轰烈烈的白马股牛市行情。

如果做价值投资的话，不要预测具体的点位，按计划分批建仓就行了，即使真的跌到了2700点，有钱就继续买点，没钱躺平就是了，跌不到也没关系，因为我们已经有了足够的仓位了。

板块方面，信创概念股昨天集体大涨，是受周末的一体化政务政策刺激。

近期信创板块表现一直非常强势，主要原因有三点：

一是信创是信息技术应用创新产业，它

是数据安全、网络安全的基础，也是新基建的重要组成部分，对国家来说非常重要

，是未来发展的重点方向；

第二个是信创板块过去两年持续下跌的时间很长，

不少公司股价跌幅非常大，具备了股价反转的条件

；

第三个是信创板块

很多公司市值都非常小，有政策的加持，很受资金青睐

，目前很多资金都往信创板块扎堆。

计算机板块也就是信创板块，大概率会在“纯主题/事件退潮后”的一轮调整后，演化出第二轮业绩驱动行情。

产品标准化程度相对较高

的品种，比如说金融it等，未来有持续性的概率更高。

军工板块大幅上涨的原因大家应该也非常清楚，当前世界局势变得扑朔迷离，已经从“和平与发展仍是世界主旋律”，变为“

世界再次处于十字路口，未来的走向，取决于各国人民的选择

”。

各个大国未来大概率都会增加军费预算，没有实力的小国只能去找大国作为依靠，

当前我们正处于百年未有之大变局，随着我国经济实力不断增强，国防军工方面的费用预算也会越来越高，对于军工板块前景看好。

军工股是少有的有业绩支撑品种，前三季度归母净利润增速超过30%的公司，多达42家。

如做变形高温合金的

抚顺特钢

，市占率高达80%，在高强钢领域也有很高市占率，是航发、导弹、军机等多条高景气赛道的核心卡位企业，有参与价值。

投资有风险，入市需谨慎。个人观点，仅供参考。

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