“三支箭”政策落地将显著缓解房企资金紧张问题，推动“保交楼”修复竣工。“第一支箭”：信贷融资。11月21日的信贷工作座谈会提出，央行将向商业银行提供2000亿元免息再贷款用于支持“保交楼”，后续出台的“金融十六条”中多项政策明确指出将支持房企信贷融资；“第二支箭”：债券融资。

交易商协会11月8日表示，继续支持包括地产企业在内的民营企业发债融资，预计可支持约2500亿元民营企业债券融资，后续可视情况进一步扩容；“第三支箭”：股权融资。11月28日证监会调整房企股权融资政策：

1）恢复涉房上市公司并购重组及配套融资。

2）恢复上市房企和涉房上市公司再融资。

3）调整完善房地产企业境外市场上市政策。与境内A股政策保持一致。

4）进一步发挥REITs盘活房企存量资产作用。

5）积极发挥私募股权投资基金作用。

2022年11月以来地产“三支箭”政策梳理

时间

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内容

“第一支箭”：信贷融资

2022/11/21

中国人民银行、银保监会

全国性商业银行信贷工作座谈会

至2023年3月31日前，央行将向商业银行提供2000亿元免息再贷款，支持商业银行提供配套资金用于支持“保交楼”，封闭运行、专款专用。

2022/11/23

中国人民银行、银保监会

关于做好当前金融支持房地产市场平稳健康发展工作的通知

1）稳定房地产开发贷款投放。在保证债权安全、资金封闭运作的前提下，按照市场化原则满足房地产项目合理融资需求。2）稳定建筑企业信贷投放。3）支持开发贷款、信托贷款等存量融资合理展期。4）支持开发性政策性银行提供“保交楼”专项借款。5）鼓励金融机构提供配套融资支持。6）做好房地产项目并购金融支持。7）延长房地产贷款集中度管理政策过渡期安排。8）阶段性优化房地产项目并购融资政策。

“第二支箭”：债券融资

2022/11/8

中国银行间市场交易商协会

“第二支箭”延期并扩容

由人民银行再贷款提供资金支持，支持包括房地产企业在内的民营企业发债融资。预计可支持约2500亿元民营企业债券融资，后续可视情况进一步扩容。

2022/11/11

中国人民银行、银保监会

关于做好当前金融支持房地产市场平稳健康发展工作的通知

保持债券融资基本稳定。支持优质房地产企业发行债券融资。

“第三支箭”：股权融资

2022/11/28

证监会

就资本市场支持房地产市场平稳健康发展答记者问

1）恢复涉房上市公司并购重组及配套融资，募集资金用于存量涉房项目和支付交易对价、补充流动资金、偿还债务等，不能用于拿地拍地、开发新楼盘等。2）恢复上市房企和涉房上市公司再融资。引导募集资金用于政策支持的房地产业务，包括与“保交楼、保民生”相关的房地产项目，经济适用房、棚户区改造或旧城改造拆迁安置住房建设，以及符合上市公司再融资政策要求的补充流动资金、偿还债务等。3）调整完善房地产企业境外市场上市政策。允许以房地产为主业的H股上市公司再融资；允许主业非房地产业务的其他涉房H股上市公司再融资。4）进一步发挥REITs盘活房企存量资产作用。5）积极发挥私募股权投资基金作用。

资料来源：中国房地产市场发展趋势调研与未来投资分析报告（2023-2030年）

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