今天与很多小伙伴在一起畅谈市场的过程中，网络游戏这个题材被提及的次数明显增长，其实早在今年2月份笔者在知识圈里就已经明确的提及过网络游戏这一市场题材未来的发展趋势，因为这个行业对于我们这个年龄段来说，并不是很友好，因为对于青少年群体来说造成的危害还是蛮大的。

不过我们今天则抛去有色眼镜的观点，单纯从市场的角度去看待这个行业，未来到底怎么样？

首先笔者从网络游戏行业中梳理了几家核心公司，通过其披露的一季度业绩报告来看，这些核心的龙头企业一季度的业绩还是非常亮眼的，甚至有些大幅超出市场预期。

因为从行业特性来看，网络游戏这个行业如果没有持续的版号发行，全部依靠老款游戏的表现，充其量只能保证盈利能力的稳定。

根据行业预测来看，今年网络游戏行业的版号发行依然会保持稳定的趋势，另一方面来看，已发行的版号出现了较多的爆火产品，大幅超出市场预期。

其次，今年3月以来国内移动端市场规模同比下滑5%，相比之前下滑20%以上的同比出现大幅收窄，同比基本回归正数，同时自今年以来，网络游戏板块的市场估值也获得了较大幅度的提升。

但是笔者认为，真正驱动此轮网络游戏估值提升的底层逻辑并非如此，而是行业景气度回暖的同时，叠加AI在游戏领域的应用落地是明显强于市场预期。

●核心驱动因素，AI+游戏

如果我们抽丝剥茧的深入思考来看，AI+游戏的应用其实最为核心受益是分为两个方面：

其一：AI在网络游戏领域的应用最大的优势就是可以大幅提升效率，效率大幅提升将会直接驱动游戏公司的毛利润明显提升，长期来看在AI的快速发展过程中，多模块技术的迭代有望颠覆整个行业加速创新，从而打开想象空间。

其二：AI在的游戏终端应用加速渗透，将会加速撬动VR与AR的行业红利，进入三季度之后，苹果MR将会迎来发布季，将会对于VR游戏的布局形成一定的市场催化。

笔者认为从市场中来看，对于整个网络游戏行业来说，在多重因素的加持下，板块的整体估值有望进一步提升。

●相关产业链

笔者认为，从未来行业驱动因素来看，积极布局VR游戏的与积极拥抱AI的网络游戏企业，有望纵享未来行业红利，例如

恺英

在VR游戏的布局非常积极，并且有望在今年实现上线，在AI游戏方面，

巨人

也积极布局AI游戏。

与此同时，基本面稳健的网络游戏企业在行业景气度明确向上的周期中，也将会充分受益。

游族网络：

今年一季度公司迎来了发展过程中的一次重大变革，其原有第一大股东易主，实控人变更为上海加游，从另外一个角度来看，实控人易主，必然会带来资源协同与业务创新的改变。

自去年以来公司不断进行内部调整，一方面大幅进行资产负债的缩减，一方面通过内部调整，持续推动创新研发，从最近5年来看，公司用于研发投入的开支持续提升，营收占比接近20%，研发团队人数从43%提升至70%，其中在研产品管线储备非常丰富，另一方面公司积极布局全球化发展，海外营收占比持续提升，尤其是正在研发的三体这一巨大的IP，未来如果成功推向市场，将会给予公司极大的想象空间。

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