外部客户收入占比首超50% 京东物流回到发行价仍需时日

3月10日，京东物流发布了上市以来第二份业绩报告。

财报显示，2021年去年京东物流总收入为1046.9亿元，同比增长42.7%。这一收入由一体化供应链客户收入和其他客户收入所构成。从收入结构看，一体化供应链客户收入711亿元，同比增长27.8%，是京东物流营收的重要支撑。来自其他客户的收入达到336亿元，同比增长89.5%，包括快递、快运等标准化产品。此外，京东物流在财报中表示，2020年8月完成收购的跨越速运在2021年全年收入贡献达到113亿元，收入大部分属于“其他客户”收入分类。

净利润方面，京东物流经调整后的Non-IFRS（非国际财务报告准则）净亏损为12.3亿元，去年同期则盈利17.9亿元。京东物流表示，亏损是因为长期加大网络基础设施、供应链技术研发等投入，以及进一步加大供应链解决方案及服务广度深度、扩大就业规模等，亏损主要集中于2021年上半年。

而从近几年数据变化看，京东物流的亏损在逐年增加：2018年、2019年、2020年以及2021年产生的净亏损为28亿元、22亿元、40亿元和158亿元。京东物流表示，2021年亏损增加的原因在于可转换可赎回优先股公允价值变动亏损增加、COVID-19相关政府支持优惠减少、加强物流基础设施建设等原因所致。

虽有亏损，京东集团仍然在加强物流方面的布局。近期有消息称京东集团即将收购德邦，业内人士表示京东长期以来的优势在仓配一体化的能力，“运”的能力还不充分。随着京东物流要构建一体化供应链服务能力，需要在干线快运上强化自主资源，投资德邦物流能实现快运业务规模的快速赶超。

京东物流CEO余睿在财报中表示，2021年京东物流的外部客户全年收入占总收入比例首次超过50%。同时，在海外业务上2021年京东物流在英国、美国、澳大利亚、荷兰等6个国家新建了自动化海外仓。

成本方面，2021年全年京东物流营业成本达989亿元，同比增长47.4%，京东物流表示这一数据增长与同期收入的快速增长相一致，营业成本增加亦由于COVID-19相关政府支持优惠减少所致。

支出上，2021年京东物流研发费用为人民币28亿元，同比增长36.9%，占总收入的2.7%。员工开支上，参与仓储管理、分拣、拣配、打包、运输、配送及客服等运营员工的员工薪酬福利开支由2020年的261亿元增加37.3%至2021年的358亿元，主要是由于参与提供服务的员工数量增加。

毛利率方面，2021年同比有所下降。京东物流2020年、2021年的毛利分别为63亿元及58亿元，2020年及2021年的毛利率分别为8.6%及5.5%。京东物流表示毛利率降低主要是由于COVID-19相关政府支持优惠减少且公司致力加强和扩大物流网络，包括增加运营人员数量、仓库面积、综合运输线路数量及其他物流基础设施。毛利减少主要集中于2021年上半年，并于2021年下半年大致恢复。

截至2021年12月31日，京东物流运营超过1300个仓库，一年新增了400个仓库。京东物流运营人数达30.3万人，占总员工的95.8%。

上市不到一年，京东物流的股价表现并不乐观。去年5月28日，京东物流正式在香港联交所挂牌交易。截至3月10日，京东物流股价为19.56港元，较40.36港元的发行价已经跌去51.5%。