上市日破发！港龙中国地产赴港上市首秀演砸了

7月16日，三大股指全线暴跌，上证指数跌至3200点附近，两市超200股跌停。而在港股，恒指尾盘跌幅扩大，截至收盘跌2%，失守25000点大关。与此同时，刚刚登陆港股的港龙中国地产也首秀不佳。

首日破发次日横盘

首日破发次日横盘，这就是港龙中国地产的股价走势。

7月15日，港龙中国地产上市首日，截至收盘，每股报价3.92港元，跌幅0.25%，跌破3.93港元的发行价，公司总市值62.72亿港元。7月16日，港龙中国地产开盘及尾盘均出现震荡，盘中波澜不惊，截至收盘报收3.92港元，涨跌幅0%，成交额仅2072.44万港元，约为上一交易日的1/3。

中国产业经济信息网注意到，港龙中国地产香港公开发售认购不足。公告显示，港龙中国地产计划全球发售4亿股股份，其中香港发售4000万股，国际发售3.6亿股。根据港龙中国地产公告，合共接获2479份香港公开发售的有效申请，认购1111.3万股股份，相当于香港发售股份的28%；而国际发售部分获1.3倍轻微超额认购。由于香港公开发售认购不足，按照招股章程，2888.7万股由香港公开发售重新分配至国际发售。港龙中国地产厘定发售价为3.93港元/股，全球发售所得款项净额估计约为14.69亿港元，若超额配股权悉数行使，所得款项净额约为17.04亿港元。

此外，港龙中国地产还曾经历二次递表。资料显示，港龙中国地产2019年10月22日首次向港交所递交招股书，至2020年4月22日届满六个月失效，并于5月12日再次递交招股书。

有分析认为，不管是香港公开发售的认购不足，还是上市首日破发，都可能与港龙中国地产规模过小有关。

负债高企手中又没钱

据公开资料，港龙中国地产2007年在江苏常州成立，主要业务范围在江浙沪地区，包括江苏省常熟、盐城及南通以及浙江省杭州、嘉兴、湖州及绍兴等城市，2018年开始进军一线城市上海，以及河南省和贵州省内的主要城市。2019年7月，港龙中国地产将总部迁至上海。港龙中国地产称，公司收益主要来自四个城市的9个开发项目的物业开发及销售。截至2019年12月31日止三个年度，物业开发及销售收益分别为4.34亿元、16.6亿元及19.78亿元。

不过，港龙中国地产负债高企，且手里没有经营现金。

负债方面，2017―2019年和2020年4月30日，港龙中国地产的借款总额分别为3.2亿元、8.6亿元、28.6亿元及57.7亿元，资产负债比率分别为98.8%、122.1%、172.6%及251.2%，大幅高于行业平均水平。而经营活动所得/现金净额分别为7588.4万元、-6.26亿元、-67.56亿元。

此次公开招股，港龙中国地产估计自全球发售收取的所得款项净额约为14.69亿港元，如果超额配股权获悉数行使，港龙中国地产将取得的所得款项净额约为17.04亿港元。港龙中国地产在招股书中表示，所得款项净额中的60%约8.81亿港元将用于为潜在开发项目的土地成本提供资金；30%约4.4亿港元将用于支付江南桃源、山水拾间、港龙・湖光珑樾、泊翠澜境、君望美庭及港龙首府等现有项目的建筑成本；10%约1.46亿港元将用于一般运营资金用途。

“作为疫情后第一家上市的港龙地产，对于当前研究中小房企上市有很多参考价值，近期正好是恒指明显波动的周期，指数冲击高位之后会下调，会使得上市的新股面临一些压力。虽然港龙中国地产上市首日股价略有下跌，但作为疫情后首家内地上市房企，能成功上市已实属不易。”业内人就此表示。

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