何晓斌中国全年经济大概率正增长复旦金融公开课
何晓斌：中国全年经济大概率正增长 | 复旦金融公开课
何晓斌：中国全年经济大概率正增长 | 复旦金融公开课 复旦大学泛海国际金融学院
2020年5月27日，华鑫期货董事长，华鑫证券副总裁、首席经济学家何晓斌走进“复旦金融公开课”，深度解读“当前的经济形势与资产配置”。本次课程在新浪财经频道、新浪财经APP、今日头条财经频道、凤凰网财经频道、百度APP、第一财经、等平台全网同步视频直播，全网共吸引近160万人次同步观看。
何晓斌指出，最近中央有两个“前所未有”的判断：第一，疫情给我国经济社会生活带来前所未有的冲击；第二，疫情对我国经济的发展，带来了前所未有的挑战；同时叠加全球经济衰退的“百年未遇大变局”，我们要做好长期应对外部环境变化的思想准备和工作准备。目前，中央针对疫情推出了包括财政政策、货币政策、区域政策、就业政策在内的一系列措施，力争实现保居民就业、保基本民生、保市场主体、保粮食能源安全、保产业链供应链稳定、保基层运转。
何晓斌预判，尽管一季度受冲击严重，但中国全年经济大概率会正增长；投资方面，新基建和老基建都要搞，应该结合起来；“活着”的内需非常重要，消费是有潜力可挖的；出口估计影响较大，进口大概率趋于稳定。
关于如何顺应趋势有效进行资产配置，何晓斌表示，目前经济处于低增长、高波动的状态，要善用期货期权对冲工具抵御风险。股市方面，A股估值合理，要把握板块及结构性机会；全年看，5G及必选消费可能有超额收益；利率水平还有进一步下降的空间，股市上涨概率较大。
利率债方面，货币宽松持续，利率向上空间不大，利率债基本面短期变化不大；目前10年期到1年期的国债期限利差大概150BP，长期国债收益率有下行空间；2.8%的10年国债有较好交易博反弹价值，看好还会有与2.5%差不多的另一个底部。
最后，大宗商品方面，或呈现两极分化。国内外货币政策宽松，叠加避险情绪提升，黄金基本面良好，具有相对投资价值；从各大类上看，尽管近期黑色系反弹强力，但在总体经济需求不景气的背景下，很难判断长期配置价值；农产品受益于强大且稳定的国内需求，长期基本面变化不大；原油相关产品需谨慎，减产协议更改可能在朝夕之间。
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