建材行业产能投放高峰水泥投资有所回升
建材行业：产能投放高峰 水泥投资有所回升
建材行业：产能投放高峰 水泥投资有所回升 更新时间：2010-11-3 7:38:29 投资要点： 需求依然旺盛，增速有所下滑：9月全国水泥当月产量1.7亿吨，同比增长10.3%，前9月累计产量13.49亿吨，同比增长16%，当月和累计产量同比增速均继续下滑，其中西南、西北增速依然高于全国。9月全国平板玻璃产量5431万重量箱，同比增长10.6%，前9月累计产量47202万重量箱，同比增长13.1%，当月产量增速有所回升，累计产量增速继续下滑。 价格同比上涨，成本有所上升：10月上旬华东、华南因前期拉闸限电水泥价格依然维持高位，部分城市水泥价格同比上涨50元/吨，西南因产能释放压力，水泥价格同比下降约100元/吨。浮法玻璃价格大部分城市同比依然上涨、环比继续下滑。原材料煤炭、重油、纯碱等价格最近出现较大涨幅，对建材行业成本压力有所增加。 产能投放高峰，水泥投资有所回升：9、10月是水泥生产线投产的高峰期，共18条生产线点火，全年累计90条生产线点火，新增水泥年产能1.3亿吨。9月完成水泥投资167亿元，同比增长9.2%，环比大幅回升，前9月累计水泥投资1309亿元，同比增长10.5%。9月点火浮法玻璃生产线5条，全年累计点火浮法玻璃生产线32条，新增日熔量19260吨，跟年初实际在产日熔量90880吨相比，增长了21%。 维持行业“中性”评级。由于今年水泥投资依然在高位，预计明年产能过剩压力将逐步显现，整体上仍维持行业“中性”的投资评级。但建议关注未来需求长期增长空间明确，将在可预见的区间内消化过剩产能的领域，就水泥而言，重点关注新疆的天山股份，就玻璃而言，重点节能玻璃领域的南玻A. 风险提示： 由于产能过剩压力存在，拉闸限电不再持续后，水泥价格存在下调压力。 由于大宗商品大幅上涨，原材料成本存在继续上涨的可能。相关文章：建设银行：A/H配股规模减少至617亿元建材行业：产能投放高峰水泥投资有所回升医药行业：10月主要维生素国内价格研究医药行业：10月主要维生素国内价格研究学大教育IPO价格定为每股9.5美元冀东水泥：6个月增持776.4万股大股东巩固控股权华菱钢铁：成本导致大幅亏损4季度单季难扭亏德邦证券：大农业棉糖当头国都证券：钾肥涨价利好资源类公司价格上涨预期强烈番茄酱公司现机会
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