建材行业淘汰名单公布部分缓解供给压力
建材行业：淘汰名单公布部分缓解供给压力
建材行业：淘汰名单公布部分缓解供给压力 更新时间：2010-8-12 0:03:54 水泥行业： 上周全国水泥市场平均价格较上周相比略有上扬，幅度0.17%。31省市中杭州和北京市价格出现变动：杭州大幅上涨40元/吨；北京市下调15元/吨。 北京市场价格下调15元/吨。价格下调主要原因：一是受房地产影响需求减弱；二是京津唐治理限载、超载，北京地区水泥向外运输受到一定制约，且河北的水泥企业加大了向北京的供货。 受7月下旬浙江全省水泥企业全部限电停产影响，浙江水泥价格大幅上涨：截止8月5日杭州市场价格较之前相比上调40元/吨。现P.O42.5散340—350元/吨；杭州一带熟料出厂价格涨至280元/吨，其他地区的售价也在260元/吨以上，熟料供应开始短缺。7月30日后浙江省因限电停产的企业都已陆续恢复生产，但企业仍会接到停电的通知，因此企业生产情况并不十分正常。价格大涨主要原因：一是受限电影响熟料和水泥供应量同时减少；二是6月份开始的雨季逐渐过去，8月份水泥市场需求回升，一减一增作用下，使价格短时间内出现大幅上涨。后续价格能否继续维持高涨，需要看浙江省政府下步对限电的执行政策。8月份，浙江省还将进行一次限电，如供应继续减少，价格上涨将会传递到江苏，因苏南地区部分粉磨熟料是由浙江省供应。 另外，上周末苏南一带价格已有一定的上涨，幅度10-15元/吨。苏北地区价格继续保持平稳。 大规模限电停产推动的价格短期大涨并不能反映供需的真实情况，价涨量缩导致企业盈利可能也未必有额外增长，我们目前对这一情况持中性看法。 其他地区水泥价格继续保持平稳。 动力煤价格上周继续有小幅，我们跟踪的城市中，呼和浩特、济南有10-15元/吨的下跌，合肥、南京、广州有20—30元/吨的下跌，据我们煤炭研究小组判断，电厂充足的库存以及进口煤的大量涌入使得我国煤炭市场供需偏松，今夏国内煤市或将维持旺季不旺的局面，但短期内煤价继续下调的空间不大。 近日，工信部产业司公布了2010年各行各业的落后产能淘汰名单。其中水泥行业名单涉及1.07亿吨产能，和5月底工业和信息化部下达的淘汰任务水泥9155万吨相比，有所提高。水泥行业须淘汰的产能占09年产量的6.6%，与此前预期基本一致，此次淘汰力度较大，以往的“开关窑”现象或难以再现。虽然列入名单的部分产能早已停产，但实际有效淘汰产能规模依然较大，估计在8000-9000万吨甚至更高。此次青海、山西、海南、河北、陕西、云南、贵州、黑龙江、辽宁等地区落后产能淘汰比例较高，供给压力缓解明显，以上述地区为主要市场的水泥上市公司受益较多。受益公司排序为：太行水泥等河北水泥上市公司、亚泰集团、祁连山、海螺水泥。 维持对水泥行业“增持”评级。其中最有投资价值的区域依然为新疆：我们判断，继6月初上涨20—40元/吨，2011年新疆水泥价格仍有较强动能大幅上涨，或将带动当地水泥上市公司业绩出现超预期增长。其他看好的水泥股有太行水泥、海螺水泥、亚泰集团、塔牌集团、祁连山。 玻璃行业： 上周全国总体价格略有上涨，8-10月是玻璃需求的旺季，且经历了2个多月的雨季压抑的需求近期释放，玻璃市场价格有走强的迹象。8月9日华东等地区共计16家玻璃原片生产企业在威海召开了第七次市场形势研讨会。各企业自8月10日起，在原来价格基础上上调价格2元/重箱。然而华北地区新增产能压力仍较大，近期秦皇岛北方集团的两条500生产线准备点火，生产颜色玻璃，后市价格难以大幅上涨。 华南地区：广州玻璃市场价格最近没有太大的波动变化，目前的出货状况不是太好，气候的因素导致需求出现阶段性滞缓。目前的送货价格在100—103元/重箱左右。 华北地区：北京地区市场需求增加，深加工厂订单饱满。部分品种略有上调，目前已经进入玻璃需求旺季，价格略有上涨成为主旋律。针对其他地区玻璃价格上涨的局面，秦皇岛地区的白玻价格略有上涨。颜色玻璃市场稳定，以出口为主。 东北地区：东北地区已经进入玻璃需求的黄金季节，大量工程开始使用玻璃。价格稳定，货源偏紧。大批华北地区的玻璃进入东北，依然不能满足市场需求。 华东地区：虽然近期厂家的一些销售优惠政策取消，厂家价格上调，上调的幅度2元/重箱，但上海地区的市场价格变化不大，目前为薄板的到岸价87元/重箱，厚板为93元/重箱。 华中地区：武汉地区市场价格有上涨趋势。近期雨量很大，阻止了玻璃价格上涨。 河南地区一段时间以来，市场表现较为沉闷，但整体价格表现尚算稳定，主要是厂家在力撑。进入八月份后，市场有所松动，但在价格上表现还不是很明显。 西南地区：成都地区市场需求旺盛，玻璃价格略有上涨。 西北地区：西安地区薄板玻璃价格稳定，厚板玻璃略有上调，市场需求稳定。。 纯碱价格上周较前期总体保持稳定，上海中山化工市场重质纯碱报价为1380元/吨；重油价格上周较前期有所上涨，幅度在30—50元/吨左右。 对玻璃行业，工信部要求淘汰落后产能993.5万重箱，和5月底工业和信息化部下达的648万重量箱任务相比，有所提高。但仍仅为09年消费量的1.8%，且淘汰的主要为格法生产线，该类生产线的产品无法应用于深加工，因而对玻璃市场影响较小，但从区域上看，淘汰生产线集中在河北和河南，或将短期内缓解这两个区域内因新增产能压力造成的价格下滑态势。 玻璃股中我们最看好南玻A：浮法玻璃毛利率即使出现小幅下降对其冲击也不大，因为股价的驱动力更多地来自LOW-E节能玻璃广阔的成长空间和光伏产业复苏。近期多晶硅价格从50美元/公斤左右上升到60美元/公斤左右，按现价计算，南玻今年EPS增厚约0.03元，影响不大，维持“买入”评级。全球来看供给压力依然较大，加上生产成本不断降低，因此我们认为多晶硅价格难以持续上涨，但需要密切跟踪价格走势。
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