建筑行业周期渐逝成长可期
建筑行业：周期渐逝成长可期
建筑行业：周期渐逝成长可期 更新时间：2011-3-22 8:29:03 投资要点： 走势回顾-板块及个股表现： 板块在本区间内走势弱于大盘，较大盘下跌更多。据统计，申万分类建筑建材板块指数两周下跌0.66%，同期沪深300指数微涨0.24%。建筑建材板块在二十三个申万一级行业中涨幅靠后，排在两周行业涨跌幅榜倒数第三。细分行业方面，水泥制造波幅较大，整体表现明显强于大盘；玻璃制造大幅弱于大盘，落后沪深300指数较多。建筑施工与建筑装饰均强于大盘且维持与大盘一致的波动，但走势弱于大盘。 从估值来看，建筑建材板块的估值优势已经不是很明显，申万建筑建材与沪深300估值差扩大到10，为一年来新高。从个股来看，水泥个股再次表现抢眼，涨幅前十名共有五家水泥股，但是呈现明显的由东南向西北转移的特征，别是祁连山、青松建化、西部建设、天山股份、四川双马。另外精工钢构、ST四维、ST唐陶等也表现良好。 水利股继续下跌，粤水电、葛洲坝跌幅较大。此外装饰个股中亚厦股份、园林个股东方园林等也出现回调。换手率方面，水泥水利继续高换手，同力水泥、四川双马等水泥股居前，粤水电、安徽水利等也有较大换手率。 动态跟踪-行业及公司要闻： 综合行业资讯，水泥行业价格仍处于相对高位，但由于淡季因素，多数地方水泥价格出现回调，但幅度有限，玻璃价格保持平稳，纯碱价格下调，煤炭价格继续走强。落后产能淘汰年底将全部完成，水泥、玻璃灯行业的节能环保要求更加严格。 个股方面，年报陆续发布，建筑建材行业业绩保持增长，中航三鑫发布非公开增发预案，北新建材、北新路桥等中标重大工程，国统股份、 ST大水、斯米克遭大股东减持，隧道股份、ST唐陶资产重组继续推进。 投资建议-盈利预测变化及操作建议： 从盈利预测变化来看，两周内金刚玻璃、赛马实业、延长化建、棕榈园林、金螳螂、海默科技等个股盈利预测有所提升，龙元建设、海螺型材、海油工程、粤水电、北京利尔等个股盈利预期有所下调。伴随两会结束，我们认为建筑建材板块周期性个股的投资机会将暂告一段落，随之而来的是等待成长性个股的估值修复之后的机会。建筑建材板块中的玻璃个股、园林装饰、新疆板块个股，具有较好的成长性，其中玻璃个股逐渐由一般建筑用玻璃转向太阳能、节能环保、电子用玻璃，成为新材料行业重要的构成部分，具备较好的成长性，值得长期关注。园林装饰个股成长性未改，未来仍将保持较高增速，在手订单充足，西部开发以及新疆建设为该板块个股提供了较好的成长性，可适当关注。 日本大地震引发的对建筑抗震设计的讨论或将引起我国建筑结构的变革，钢结构建筑以其优越的抗震性能有可能获得跨越式发展，重点关注东南网架、精工钢构、杭萧钢构、光正钢构等。
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