PPI上涨4.3%上下游现剪刀差

PPI上涨4.3%上下游现剪刀差 更新时间：2010-2-13 0:40:20 国家统计局11日公布的数据显示，1月份，工业品出厂价格同比上涨4.3%，原材料、燃料、动力购进价格上涨8.0%。

专家指出，与CPI低于预期相比，PPI和购进价格指数却呈现快速上涨的态势，“物价上下游剪刀差”拉大。

真实需求将继续恢复

具体来看，1月份，工业品出厂价格同比上涨4.3%，原材料、燃料、动力购进价格上涨8.0%。在工业品出厂价格中，生产资料出厂价格同比上涨5.5%。其中，采掘工业上涨31.4%，原料工业上涨8.6%，加工工业上涨0.8%。

“工业品出厂价格4.3%的同比涨幅已经处于较高水平。”中信建投首席宏观分析师魏凤春对记者表示，我国目前处在库存高峰，以及真实需求逐步恢复和流动性的释放是PPI高企的原因，而未来几个月，真实需求还将随着经济的企稳进一步扩张，随着世界经济形势的好转，外部需求也会进一步好转，大宗原材料、资源产品提价，以及未来粮食价格的波动，都有可能造成价格的进一步上行。

企业未来盈利状况改善

兴业银行资深经济学家鲁政委认为，虽然1月份PPI快速上涨，但向下游传导的压力并不大。“从上游到下游”的传导观念，只适用于垄断情况下或供不应求情况下的市场价格运行机制；在当前供过于求状况下的价格运行中，其实应该是“从下游到上游”的波及。也就是说，只有下游具有提价的能力和空间，上游价格才能够最终传导过来。

“‘物价上下游剪刀差’，预示工业企业盈利前景改善。”鲁政委说，根据我们的经验，企业利润往往与工业生产态势同方向变化，这就意味着，物价上下游之间剪刀差的存在，常常并不像通常人们所理解的那样，会令企业盈利前景更加困难，反倒是意味着企业未来盈利状况的改善。

至于PPI在接下去的两个月将呈现何种态势，中国科学院预测科学研究中心学术委员会副主任陈锡康指出，今年第一季PPI可能达到5%左右，这与去年同期基数较低有关。去年一季度，由于金融危机的影响，产品和服务价格均处于低位，如去年第一季度国际石油原油平均价格41.41美元/桶，现在原油价格已经到了70美元/桶以上。

从全年来看，PPI的走势也将相对平稳。中科院日前发布报告预测，今年PPI同比增长5.22%左右。陈锡康指出，由于我国食品供应充足，国家粮食储备非常充裕，我们国家绝大部分行业都存在产能过剩的现象，全年 PPI会低于6%，分时间段看，上半年PPI和CPI上涨得比较快，但下半年物价比较平稳。

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