券商评级 强烈推荐黑马股名单

券商评级 强烈推荐黑马股名单 更新时间：2010-4-19 17:51:45

海通集团　　评级：买入　　评级机构：广发证券　　公司与常州亿晶光电的资产置换交易即将完成。我们预计在6月可顺利完成相关审批、核准手续。海通集团主业将变更为从单晶硅棒到组件的光伏业务，成为目前A股市场上以光伏为主业、产业链垂直一体化的太阳能公司。　　欧洲市场上半年非常火爆，但并非是最后的狂欢盛宴，相反是光伏产业进入新市场的预热和前奏。政策和产业内在驱动动力两者交替作用、博弈将加快产业的成熟。晶体硅和薄膜电池殊途同归，对于晶体硅电池我们长期看好，保守估计5-10年内晶体硅技术被取代的可能性不大，而且市场有足够大的空间来消化不同技术的发展。　　预测公司2010年保守销售约240MW，2011年同比增长至少50%。2010-2011年每股收益保守估计分别为1.10元和1.56元。作为处于新兴市场、盈利能力强、市场稀缺的垂直一体化纯光伏新能源品种，公司股本适中，我们认为可给予2010年35倍市盈率，合理目标价为38.5元，给予买入评级。

泸州老窖　　评级：推荐　　评级机构：华泰证券　　公司双品牌运作，1573通过控量保价的方式进一步打造成为品鉴型和收藏型的奢侈品，通过俱乐部等方式来实现销售；公司力图将老窖特曲打造成中偏高档的核心产品，目前老窖特曲的价位与销量大幅增长的各地主销中高档白酒价位段吻合，机遇和挑战并存。公司中低档酒2009年增速超过了30%。　　公司2009年组建成了六个柒泉公司，率先在行业内实现经销商提价利益分享机制，在节约销售费用，防止串货等方面都将起到积极作用，但柒泉公司对于不同酒类品种之间的利益平衡，将影响到经销商积极性，这仍是公司需把握的重点。此外，华西证券2010年预期也可贡献0.25元/股的收益。　　考虑到公司股权激励需要分摊的管理费用，将2009-2011年每股盈利预测调整为1.19元、1.36元和1.6元，按2010年30倍PE，目标价40.8元，维持推荐评级。

水晶光电　　评级：推荐　　评级机构：兴业证券　　2009年公司营业收入、净利润分别同比增长1.84%、20.9%，每股收益0.66元，与我们预期一致。净利润增幅较大主要是因为所得税率的下降以及营业外收入的提高。2009年一至四季度公司销售收入与毛利率逐季递增。　　公司核心竞争力主要体现在平米光学冷加工技术、半导体制程与洁净技术、镀膜技术以及光学设计技术等领域，具有很强的辐射效应，可以应用于太阳能、LED、红外激光等众多朝阳产业。近几年公司不断加大在核心领域的研发投入，2009年研发投入占营业收入比例为5.78%。目前公司已经成功开发出PBS、聚光太阳能聚光器光学组件等新产品，正在推进PBS和微型投影模块的产业化，正在关注和研发太阳能、LED 领域的相关新产品，努力培育新增长点。　　预计公司2010-2012年每股收益分别为0.97元、1.35元、1.81元，考虑到未来成长空间巨大，维持推荐评级。

恒顺醋业　　评级：谨慎推荐　　评级机构：国联证券　　食醋行业目前国内产量300万吨，总量增长较快；进入壁垒较低，区域特征明显，产业集中度不高。但我国个人食醋消费水平远低于美日等发达国家，增长空间巨大。公司通过产能扩建、主业梳理、回购子公司股权，聚焦调味品的思路十分清晰。在产能快速增加的同时，通过扩大渠道下沉、调整产品结构，做深成熟市场。公司借力世博进行集中宣传，将进一步提升恒顺的品牌知名度。同时，未来三年公司地产业务围绕存量土地开发，年开发面积6-8万平米，带来稳定收入5个亿左右。但地产业务占款较大，逐步退出后将带来负债率和财务费用的大幅下降。　　预计公司2010~2012年每股收益为0.41元、0.53元和0.68元，目前估值已不低。鉴于公司调味品主业的快速增长以及房地产业务逐步退出有利于提升估值，同时公司在调味品行业中市值相对较小，给予谨慎推荐评级。

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