产业向好提升估值风电与新能源汽车业绩释放

节后大盘在快速反弹后出现震荡，市场分化开始明显加大。虽然普涨格局仅短暂出现，但随着市场热度的逐步恢复，结构性行情仍可以预期。

从机会角度来看，业内机构建议投资者可关注三季度业绩表现良好，且预期向上明确的风电、新能源汽车等板块。

风电

零部件及整机企业均量利齐升

受抢装预期影响，风电板块近期表现较为抢眼。从基本面来看，上半年风电行业多数制造企业取得了较快的业绩增速。虽然制造环节呈现一定分化，但零部件企业的业绩表现整体好于整机企业，多数零部件企业上半年业绩增速超过100%。上半年风电制造板块的繁荣显然受益于国内市场的风电抢装，虽然上半年全国新增并网风电装机仅6.3GW，同比下降30.5%，但国内风电基建投资规模达854亿元，同比增长152.2%。从主要风机企业上半年的销量数据也可以看出，尽管受疫情影响，行业需求十分旺盛，在此背景下，主要的零部件及整机企业均呈现出不同程度的量利齐升。

从宏观面来看，我国中国风电装机规模继续保持稳步增长态势，未来成长空间广阔，当前我国风电平价上网进程进一步推进，有助于倒逼风电发电企业采取措施积极降低成本，提升我国风电产业在全球的竞争力，也有利于推动能源结构转型升级，助力清洁能源发展。

可以看到，今年以多地发文推动风电建设。其中广西强调培育广西海上风电产业，到2022年，海上风电装备产业园初步构建，力争年产风电装备装机容量100万千瓦以上，初步建成海上风电装机容量50万千瓦以上；云南在东部及东南部石漠化、喀斯特地形地貌为主的区域，规划布局以近区消纳为目标的风电项目，风电规划装机目标为800万千瓦；河北省要求到2020年，全省风电和光伏发电装机分别达到2080万千瓦、1700万千瓦，全面完成“十三五”规划目标任务。到2025年，全省风电和光伏发电装机分别达到2600万千瓦、2000万千瓦以上。

“十三五”规划目标提前完成，客观上抬高了“十四五”规划的基数。财新证券分析师黄红卫指出，测算了能源消费弹性系数为0.45、0.5、0.55和0.6，非化石能源消费占比为17.5、18%和18.5%的不同场景下风电年均装机容量。按照中性考虑，在能源消费弹性系数0.55、非化石能源消费占比18%的情况下，风电的年均装机容量预测值为24.58GW，“十四五”规划期间的累计新增装机容量为122.92GW。

投资标的选择上，平安证券分析师皮秀建议投资者优选各环节具有较强竞争优势的企业。整机环节，盈利水平处于上升通道，推荐明阳智能和金风科技；风机零部件环节，推荐竞争优势愈加明显、市占份额有望持续提升的铸件龙头日月股份；塔筒环节集中度有望持续提升，推荐天顺风能，建议重点关注大金重工；海缆具有较高的准入壁垒，后续业绩增长确定性强，建议关注东方电缆。

潜力股精选

明阳智能竞争优势明显

金风科技有利润新增长点

日月股份风电铸件龙头

天顺风能持续成长可期

大金重工产能持续扩张

新能源汽车

行业步入高速成长阶段

受抢装预期影响，风电板块近期表现较为抢眼。从基本面来看，上半年风电行业多数制造企业取得了较快的业绩增速。虽然制造环节呈现一定分化，但零部件企业的业绩表现整体好于整机企业，多数零部件企业上半年业绩增速超过100%。上半年风电制造板块的繁荣显然受益于国内市场的风电抢装，虽然上半年全国新增并网风电装机仅6.3GW，同比下降30.5%，但国内风电基建投资规模达854亿元，同比增长152.2%。从主要风机企业上半年的销量数据也可以看出，尽管受疫情影响，行业需求十分旺盛，在此背景下，主要的零部件及整机企业均呈现出不同程度的量利齐升。

从宏观面来看，我国中国风电装机规模继续保持稳步增长态势，未来成长空间广阔，当前我国风电平价上网进程进一步推进，有助于倒逼风电发电企业采取措施积极降低成本，提升我国风电产业在全球的竞争力，也有利于推动能源结构转型升级，助力清洁能源发展。

可以看到，今年以多地发文推动风电建设。其中广西强调培育广西海上风电产业，到2022年，海上风电装备产业园初步构建，力争年产风电装备装机容量100万千瓦以上，初步建成海上风电装机容量50万千瓦以上；云南在东部及东南部石漠化、喀斯特地形地貌为主的区域，规划布局以近区消纳为目标的风电项目，风电规划装机目标为800万千瓦；河北省要求到2020年，全省风电和光伏发电装机分别达到2080万千瓦、1700万千瓦，全面完成“十三五”规划目标任务。到2025年，全省风电和光伏发电装机分别达到2600万千瓦、2000万千瓦以上。

“十三五”规划目标提前完成，客观上抬高了“十四五”规划的基数。财新证券分析师黄红卫指出，测算了能源消费弹性系数为0.45、0.5、0.55和0.6，非化石能源消费占比为17.5、18%和18.5%的不同场景下风电年均装机容量。按照中性考虑，在能源消费弹性系数0.55、非化石能源消费占比18%的情况下，风电的年均装机容量预测值为24.58GW，“十四五”规划期间的累计新增装机容量为122.92GW。

投资标的选择上，平安证券分析师皮秀建议投资者优选各环节具有较强竞争优势的企业。整机环节，盈利水平处于上升通道，推荐明阳智能和金风科技；风机零部件环节，推荐竞争优势愈加明显、市占份额有望持续提升的铸件龙头日月股份；塔筒环节集中度有望持续提升，推荐天顺风能，建议重点关注大金重工；海缆具有较高的准入壁垒，后续业绩增长确定性强，建议关注东方电缆。

潜力股精选

明阳智能竞争优势明显

金风科技有利润新增长点

日月股份风电铸件龙头

天顺风能持续成长可期

大金重工产能持续扩张

动作捕捉系统

虚拟教学

动作捕捉服务