上半年95股基收涨广发宝盈工银瑞信等医药主题霸屏

上半年95%股基收涨广发宝盈工银瑞信等医药主题霸屏

充满跌宕起伏的2020年上半年已经走完，短短半年时间，全球投资者经历的事件可谓史无前例，然而在短暂的恐慌之后，却也迎来了巨大的机会。

数据显示，在412只有可比数据的普通股票型基金中，2020年上半年业绩上涨的达到了391只，占比95%。值得注意的是，上涨前13名全都是以医疗、医药为主题的基金，其中创金合信医疗保健股票A、创金合信医疗保健股票C分别获得83.17%、82.53%的涨幅，位居冠亚军。

涨幅在70%的普通股票型基金有9只，分别为广发医疗保健股票A、宝盈医疗健康沪港深股票、工银前沿医疗股票、工银养老产业股票、工银医药健康股票A、工银医药健康股票C、中欧医疗创新股票A、中欧医疗创新股票C、招商医药健康产业股票基金。

在60%水平的基金分别为交银施罗德医药创新股票、嘉实医药健康股票A、富国互联科技股票、长盛医疗量化股票、工银医疗保健股票、嘉实医药健康股票C、农银汇理医疗保健主题股票。

可以看出，上半年整个医药生物板块的强劲表现成就了这些主题基金的业绩，而从一季报披露的前十大重仓股看，诸如恒瑞医药、迈瑞医疗、长春高新、华兰生物、爱尔眼科、药明康德、健帆生物、泰格医药等各细分领域的龙头公司几乎都被机构抱团持有，强者恒强的趋势非常明显。

在去年的年度排名中，广发基金的吴兴武就以优异的成绩名列同类产品涨幅榜前列，今年的半程赛依然为投资者获得巨大收益。在回顾今年的表现时其表示，医药作为增长确定性较强的行业，获得了市场资金的追捧，企业价值得到比较充分的体现，广发医疗保健正是把握住了医药行业的产业发展逻辑，重点配置了创新药品种，才取得了较好业绩。

吴兴武认为，医药行业作为一个需求端持续增长、细分领域较多的行业，能够吸引不同类型的投资者。无论是长期价值投资者，还是景气度趋势投资者，都能够在医药板块中找到符合自己审美的投资标的，这也是医药板块持续活跃的重要原因。

另外，涨幅榜第五到第八的位置集中被工银瑞信基金公司旗下产品占据，而这几只基金的管理者都是赵蓓与谭冬寒。赵蓓2010年加入工银瑞信，现任研究部副总监、医疗保健研究团队负责人，管理公募基金累计时间超过5年。谭冬寒为清华大学北京协和医学院临床医学博士，曾在中信证券股份有限公司担任行业研究员，2013年加入工银瑞信，至今管理公募基金也超过了3年。

赵蓓认为，医药板块最大的特征在于成长性，医药行业大概率未来会长期以快于GDP的速度增长。买医药行业主要在于买成长性，而不是在于“防御”。在谈到其自身投资风格时，赵蓓表示，在操作上其持股集中度比较高、持股周期比较长，“人的精力是有限的，持股聚焦意味着研究聚焦，这会带来研究准确度的提升。如果明确看准了这个方向，我会把这个公司配置到上限，最大化为我贡献超额收益。”

基于中长期前景的分析，赵蓓认为，创新药、医疗服务、医疗器械未来的发展空间广阔，而仿制药、中药、辅助用药则面临长期景气度下滑的风险。

对于已经持续大涨后的医药板块，谭冬寒表示，当前很多医药股已经在历史估值相对高位，这是因为在经济增速放缓的大背景下，资金选择拥抱有相对确定性的板块，显著加大了医药、必选消费品这样的行业配置。“对于公募基金来说，我们更多考虑相对收益，很少做择时操作。从相对收益角度，医药股相对于消费股和科技股来讲还没有显著高估，甚至具备一定的业绩确定性优势和性价比优势。所以我们并不能单纯因为估值在高位就看空做空，还是跟踪基本面趋势，去理解和尊重市场的选择。”

除此之外，消费与科技板块也是上半年A股的赢家，尽管其涨幅稍逊于医药，但在普通股票型基金上半年排名第30名之后就几乎被这两大板块占据。消费行业主要以食品饮料为主，而白酒是当之无愧的龙头，贵州茅台股价更是上破1500元，而创业板和中小板指数在上半年也分别达到了30%与20%以上的涨幅。

在众多板块持续上涨的另一面，以金融、地产为主的高股息率个股却颇为疲软，这也导致了21只普通股票型基金上半年业绩出现下跌。其中前海开源港股通股息率50强股票以-13.14%的收益率垫底。与此类似的还有创金合信金融地产股票C、创金合信金融地产股票A、汇丰晋信大盘波动股票C、汇丰晋信大盘波动股票A、平安股息精选沪港深C、平安股息精选沪港深A、前海开源股息率100强股票，收益率分别为-4.90%、-4.57%、-4.18%、-3.93%、-1.62%、-1.23%、-0.66%。

以前海开源港股通股息率50强股票为例，其一季报显示的前十大重仓股为中国平安、中国银行、友邦保险、招商银行、香港宽频、中国移动、中信证券、工商银行、中金公司、粤海投资，这些银行保险电信行业的巨无霸表现却着实乏善可陈。而且从去年的表现看，这些大盘股也同样远远跑输其他板块。诸如此类的还有前海开源公用事业股票、英大国企改革股票、创金合信上证超大盘量化C、创金合信上证超大盘量化A，这也反应出强周期及大盘股在目前经济形势下并不被市场看好。

上半年涨跌幅前40只普通股票型基金

序号 名称 上半年复权单位净值增长率% 累计单位净值元 规模亿元 名称 上半年复权单位净值增长率% 累计单位净值元 规模亿元 1 创金合信医疗保健股票A 83.17 2.7792 0.4910 前海开源港股通股息率50强股票 -13.14 0.8538 0.7007 2 创金合信医疗保健股票C 82.53 2.6031 0.8605 嘉实金融精选股票C -9.96 1.1725 0.8743 3 广发医疗保健股票A 77.94 3.0340 37.7019 嘉实金融精选股票A -9.73 1.1863 6.8632 4 宝盈医疗健康沪港深股票 75.84 2.0450 2.5583 景顺长城量化港股通股票 -7.80 0.9369 0.7927 5 工银前沿医疗股票 75.76 3.3710 26.1611 前海开源公用事业股票 -5.12 1.0041 0.1616 6 工银养老产业股票 74.27 1.6730 8.1817 创金合信金融地产股票C -4.90 1.0516 0.0404 7 工银医药健康股票A 73.20 2.7844 5.4300 富国港股通量化精选股票型 -4.64 0.9724 0.3666 8 工银医药健康股票C 72.69 2.7492 4.9886 创金合信金融地产股票A -4.57 1.0549 0.0381 9 中欧医疗创新股票A 71.42 2.1618 4.0242 诺安策略精选股票 -4.48 1.9555 0.8381 10 中欧医疗创新股票C 70.75 2.1403 2.3618 汇丰晋信大盘波动股票C -4.18 1.2827 0.0422 11 招商医药健康产业股票基金 70.07 2.6820 11.0897 汇丰晋信大盘波动股票A -3.93 1.3091 0.3563 12 交银施罗德医药创新股票 64.19 2.8920 10.6601 诺安高端制造股票 -3.49 1.1350 1.6679 13 嘉实医药健康股票A 62.28 2.0225 10.6981 国金量化多因子 -2.95 1.1398 0.1320 14 富国互联科技股票 61.96 2.3014 15.6976 英大国企改革股票 -2.88 1.2174 0.8147 15 长盛医疗量化股票 61.73 2.0960 0.6414 创金合信上证超大盘量化C -2.75 0.9737 0.0498 16 工银医疗保健股票 61.70 3.0400 35.3302 创金合信上证超大盘量化A -2.51 0.9762 0.0917 17 嘉实医药健康股票C 61.65 1.9828 1.4380 安信新常态股票 -2.27 1.4500 14.5188 18 农银汇理医疗保健主题股票 60.87 2.5245 22.2395 大摩进取优选股票 -2.25 1.9100 0.4261 19 中金新医药A 59.85 1.9611 1.4972 平安股息精选沪港深C -1.62 1.1020 0.0110 20 中金新医药C 59.53 1.9452 0.2680 平安股息精选沪港深A -1.23 1.1357 1.0311 21 金鹰医疗健康产业股票A 58.80 1.9156 0.1833 前海开源股息率100强股票 -0.66 1.5060 4.9628 22 建信高端医疗股票 58.51 1.7550 0.8821 汇丰晋信港股通精选股票 0.25 1.0576 2.3764 23 金鹰医疗健康产业股票C 58.47 2.0054 0.6911 鹏华优选价值股票 1.66 1.0188 11.0835 24 鹏华医疗保健股票 57.80 2.3860 11.6452 工银创新动力股票 2.36 0.6510 5.7605 25 中欧品质消费股票A 55.78 2.1937 1.1245 鹏扬元合量化大盘优选股票C 2.54 1.0759 0.3013 26 中欧品质消费股票C 55.17 2.1560 0.7210 嘉实物流产业股票C 2.70 1.5210 0.3322 27 上投摩根医疗健康股票 55.12 2.2120 8.0722 鹏扬元合量化大盘优选股票A 2.95 1.1002 0.0941 28 中欧消费主题股票A 54.61 2.8200 5.9507 嘉实物流产业股票A 2.96 1.5330 0.6940 29 中欧消费主题股票C 53.99 2.8180 2.4954 中融智选红利股票C 3.35 1.1805 0.1365 30 鹏华医药科技 52.65 0.9800 14.0633 中融智选红利股票A 3.72 1.1928 0.4025 31 国联安科技动力股票 52.01 1.8752 16.6802 合煦智远消费主题股票发起式C 3.75 1.0984 0.0211 32 银华医疗健康量化股票发起式A 51.30 1.7176 0.2150 合煦智远消费主题股票发起式A 4.02 1.1053 0.1476 33 华夏科技成长股票 51.26 1.6914 4.3005 嘉实价值精选股票 4.09 1.2611 14.6184 34 银华医疗健康量化股票发起式C 51.02 1.7049 0.0914 安信盈利驱动股票C 4.61 1.2644 0.8597 35 中银新动力股票 50.27 1.0940 11.9741 泰达宏利量化股票 4.66 1.0780 1.0160 36 广发高端制造股票 49.49 1.6903 2.0971 嘉实互通精选股票 4.80 1.1541 0.1927 37 华夏创新前沿股票 48.06 1.9840 10.5371 安信盈利驱动股票A 4.81 1.2711 0.7393 38 海富通电子信息传媒产业股票A 46.82 2.0485 0.1457 西部利得个股精选股票 5.15 1.4179 1.1094 39 海富通电子信息传媒产业股票C 46.26 2.0056 0.1951 诺安低碳经济股票 5.19 1.3790 4.8472 40 上投摩根新兴服务股票 45.39 1.7970 0.5957 金鹰量化 5.24 0.8167 0.0885

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