印度抗通胀被迫出重手一次加息50基点超预期

印度抗通胀被迫出重手一次加息50基点超预期 更新时间：2011-5-4 12:20:57 　　5月3日下午，印度中央银行对外宣布加息，将基准利率上调50个基点，据悉，这已经是印度央行一年多的时间里连续第九次加息。

受此影响，亚太股市昨日全线下挫。其中，印度孟买股市敏感30指数下跌463.33点，收于18534.70点，跌幅为2.44%。中国香港股市恒生指数下跌87.56点，收于23633.20点，跌幅为0.37%。

中国人民银行货币政策委员会委员夏斌接受《每日经济新闻》记者采访时表示：“加息不一定能够达到效果，但是加比不加好点。主要的原因跟中国一样，是物价压力大和美元的超发。印度是一个人口大国，国际粮价对印度食品价格的影响也比较大。”

为抗击通货膨胀，亚洲多国已进入新一轮加息周期，越南、泰国、韩国等亚洲新兴经济体纷纷采取了激进的加息政策，但印度一直是对待加息最为激进的国家之一。

印度一年多来9次加息

印度是金融危机之后最早开始加息的国家，从2010年3月19日至今已连续加息9次。

印度央行昨日称，回购利率将从6.75%上调至7.25%，再回购利率从5.25%上调至6.25%。今后印度央行将不再单独调整再回购利率，再回购利率将固定比回购利率低一个百分点。

此次加息幅度超过了市场预期。据彭博社调查结果，25位经济学家中，仅仅只有7位经济学家准确预测了印度央行的此次操作。而其余经济学家则表示，加息幅度仅可能为0.25个基点。

兴业银行资深分析师蒋舒认为：“现在全球的通胀局势，除美国以外的国家再怎么使出加息的杀手锏也作用不大，抑制通胀的阀门不在他们手里，而是在美联储手里。但是不能把命运交给别人来掌握，印度央行唯一的能做的只是加息和本币升值，来把国内的通胀控制在一个可以容忍的水平上。”

印度央行行长苏巴拉奥还表示：“在未来几个季度里，现有的通胀势头可能不会出现逆转。当前这种通胀高企的态势对未来经济增长将构成显著风险。降低通胀，即便这在短期内会对经济增长造成负面效应，但这已经成为当务之急。”

此前，印度3月CPI攀升到了9%左右。

印度央行同时还下调了对本财政年度经济增长的预测，从原来的8.6%下调至8%，低于印度财政部预测的9%。该行对2011~2012财政年度经济增长的预测也下调至7.4%~8.5%之间。

我国货币政策二季度仍偏紧

今年以来，我国央行4次提高存款准备金率共2.0个百分点，2次上调存贷款基准利率共0.5个百分点。根据央行昨日发布的《2011年一季度中国货币政策执行报告》指出，下一阶段，央行将根据形势发展要求，综合运用好存款准备金率、利率等多种价格和数量工具，管理通胀预期。

尽管蔬菜价格开始回落，发改委采用约谈，暂时压制一些重要商品的涨价冲动。但是由于国际大宗商品价格高企，输入型通胀压力加大，机构普遍预测：在PPI持续走高的带领下，4月份我国CPI同比仍将超过5%，进而导致货币政策在二季度持续偏紧。

更有分析认为，年初普遍预测的CPI将在6、7月份见顶回落轨迹或将因此改变。海通证券宏观经济高级分析师李明亮认为，二季度通胀水平仍然会处于较高水平。即使三季度，物价仍将维持在高位，接近二季度的水平。

他认为：一是原油等大宗商品价格处于高位，原油价格逐步上涨会对CPI产生渐进的影响；二是短期的行政干预可能只是推迟了企业的涨价行为，在下半年翘尾影响减弱后，行政干预弱化，企业可能会补涨价，拉高三季度的CPI；三是近期货币供应不如预期紧也不利于三季度物价回落。

汇丰银行宏观经济分析师孙君玮预计，二季度再加息一次25个基点，准备金率仍然有1至2次上调可能。

五一假期过后，央行在公开市场中再次加大了资金回笼力度。市场预计，5月份公开市场到期资金仍然维持在5000亿元以上的高位，伴随人民币升值带来的热钱流入，以及输入型通胀的影响，流动性收紧仍然可期，而市场预计存款准备金率可能继续保持一月一调的频率。

国泰君安首席经济学家李迅雷认为，美国不加息，热钱不会改变流向。而面对这种输入型通胀压力，人民币升值虽然可以达到抑制通胀目标，但也带来一个调控的恶性循环：热钱流入、外汇占款增加、提高存款准备金率、市场利率上行、被动加息、热钱再流入、再提存款准备金率。

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