新文化报：A股会怎么走12月股市投资宝典

新文化报：A股会怎么走12月股市投资宝典 更新时间：2010-12-1 8:28:07 　　11月收官日，沪指创新低，

A股会咋走?请看——

12月

10月份的大幅上涨、11月份的持续调整，使得近期的A股市场行情用“过山车”形容一点也不过分。昨日，即11月的收官日，财政部、国家税务总局、证监会三部委联合下发“关于个人转让上市公司限售股所得征收个人所得税有关问题的补充通知”。沪深股市在盘中再度大幅下跌，沪指盘中创出新低，虽然尾盘有所回升，但是大起大落的走势仍然令投资者心跳加速。

今天是12月的第一个交易日，12月的行情将会如何演绎?无疑成为了时下投资者最为关注的话题。日前，本报记者采访国内多家券商，把脉12月份行情，希望对投资者有所帮助。

股民

对12月份的行情感到悲观

长春股民李天宗有过8年的炒股经验，也多次经历过股市的大起大落。但是对于眼前的行情，李天宗更倾向于悲观。

11月30日，记者见到李天宗时，他正在一边吸烟，一边看盘。当看到市场在盘中出现快速跳水的时侯，李天宗眉头紧锁。

“11月份的最后一个交易日，大盘到底还是创出新低了。特别是在国家为了防通胀而不断出台紧缩政策的情况下，12月份的行情恐怕也不容乐观呀。”李天宗分析说。在采访中记者了解到，很多投资者都对12月份的市场走势产生了悲观情绪。

实际上如果从11月17日算起，沪综指在2794点至2904点这110点的狭小区域里已经震荡调整了10个交易日。

在经过反复震荡之后，市场肯定是要寻求突破方向的，但是问题的关键是，大盘究竟是会向上还是会向下?

11月30日，沪综指给出了答案。大盘在盘中轻松击穿11月23日创出的低点2791.58点，探出2758.92点的新低，形势显然难以令人乐观。也正因如此，对12月份的行情提前做出预判，就显得更为重要。

预判

沪综指或跌到2700点附近

“证券分析师都说要我们关注CPI，关注中央经济工作会议，但是我们散户对政策的分析能力有限。所以我们最想知道的就是，大盘在12月份究竟会咋走，这才是最实在的。”在接受本报记者采访时，李天宗如是说。

对于李天宗及广大投资者所关心的问题，东北证券的分析师沈正阳认为，基于12月政策面紧缩风险加剧和资金面趋向紧张的判断，12月市场总体来说难有趋势性机会，震荡调整概率最大。

“但由于大盘权重股估值较低，并且在11月市场已经历了大幅下跌，进一步大幅下跌空间不大，上证综指核心波动区间将在2700点～3000点之间。即12月份沪指可能跌到2700点附近。”沈正阳说，目前市场处于调整的第二阶段，即悲观预期不断验证的运行阶段，市场表现形态更多是以下跌、反抽、小跌为主的震荡盘整格局。

张溟的观点与沈正阳较为接近。张溟认为，出于货币紧缩预期的打压，大盘在11月下旬经过了一轮快速的暴跌，昨日上证指数收在2820点，预计短期在2800点～3000点波动区间概率较大。如遇到外围风险冲击或者流动性收紧超预期的情况不排除回调至2600点～2700点区间的可能性，但跌破2500点的可能性较小。

提醒

12月份存在一次加息空间

股谚有云“炒股票要看利率”，即股票市场的走势与央行是否加息、降息有着莫大的关系。目前，市场中有观点认为，即将在12月份公布的11月份CPI同比增长可能会超过5%，这引发了央行将会大幅加息的预期。

“由于11月CPI可能继续冲高，四季度市场的流动性预期由10月份的‘极度宽松’，到11月份的‘需要收紧’，可能转变为12月份的‘大力收紧’，流动性预期由乐观向悲观转变。”昨日，江海证券的分析师张溟表示。

向阳也表示，虽然央行在此前的一月内两次上调了存款准备金率，但是预计国家将会进一步出台从紧的政策以实现宏观调控目标。这些政策将主要体现在房地产调控、信贷比例控制、准备金率上调等。但是上调存款准备金率并不能替代加息，因此预计在11月的CPI公布之后，央行在12月份或者明年春节时期很可能会再次加息。

长江证券研究所策略小组认为，12月如果能够确认经济复苏的延续，则货币政策继续收缩是大概率事件，12月份存在一次加息空间。 “如果央行在12月份加息，究竟是采取存款、贷款利息同时上调，还是采取不对称加息，对市场的影响都不尽相同，只能是在央行真的加息之后具体问题具体分析。”东北证券的分析师张适兆说。

送转

年末高送转预期股票有戏

A股市场中牛熊不改的就是年底市场对高送转行情的热情。

有业内人士戏称，高送转就是A股每年年底的一名武将，终将大展拳脚。而在今年，暴跌过后市场的技术性反弹需求，则更像是给这名武将送上一把“宝剑”，高送转行情悄然拉开序幕。

11月份以来，资金对具备高送转预期的个股一路追捧，一些“三高”个股在市场暴跌中逆市迭创新高，高送转预期最为强烈的中小板和创业板也展现出顽强走势，市场热情可见一斑。

“在2800点布局高送转跟在3000点布局性质已经完全不一样了。”国元证券分析师康洪涛在接受记者采访的时候表示，今年的高送转行情应该比往年更加火爆。

哪些股票具备高送转潜力?一般而言，在高送转行情初期，“三高”且总股本在5亿股以下的上市公司会受到市场的重点关注。

“从今年的行情看，中小板和创业板高送转的能力将比主板强。”康洪涛分析道，送股能力强的公司必然是业绩增长能力强的公司，创业板公司具备成长性已经不容置疑，有可能成为今年高送转行情的集中爆发地。

关注

中央经济工作会议很重要

长期以来，A股市场都以政策市著称。因此12月份可能出台的政策，肯定会对A股走势产生影响。一年一度的中央经济工作会议一般都在每年12月份召开，会议是判断当前经济形势和定调第二年宏观经济政策最权威的风向标，也是每年级别最高的经济工作会议。

对此，申银万国的分析师向阳认为，12月初即将召开的中央经济工作会议面临着货币政策抉择的考验。本着防通胀的第一目标，货币政策将趋向于收紧，财政政策则有望继续保持积极。经济目标维持保八显示经济保持平稳较快增长，财税改革、保民生、促环保、加大投资等方面内容将值得关注。这些都将对12月份，乃至未来相当长一段时间的二级市场走势产生影响。

“研究历史上中央经济工作会议对市场的短期影响，我们发现，会议前大盘表现强势概率较大，特别是会议前1 周，自2006年来大盘都录得正收益。会议后，大盘表现没有规律，各年差异较大。”国泰君安的分析师孙颖表示，不过毫无疑问的是，在今年通胀压力巨大的背景下，中央经济工作会议将成市场关注的重中之重。

警惕

中小盘股存在20%下调空间

在11月份，医药、酿酒食品、新兴产业等非周期类个股、中小板和创业板股票连番表现，而大盘权重股则陷入到了反复调整的过程当中。

张溟认为，短期之内，部分权重板块由于调整比较充分，其参与风险在逐步下降。医药、酿酒食品、新兴产业等非周期类个股在11月份积累的升幅已较为可观，结构性泡沫趋于严重，有过度透支未来业绩增长潜力的风险，建议投资者短期回避，待充分调整之后买入。而中小板和创业板中部分概念股的结构性泡沫已非常严重，其潜在跌幅将有可能在20%以上，建议减持基本面不坚实的品种以待调整压力释放。

“相对看好建筑建材、特别是水泥类上市公司，工程机械，交通运输以及保险等估值洼地。”张溟说。

基于12月市场整体震荡调整的判断，沈正阳建议投资者采取偏防御的策略。“风格层面，市场反弹时期，中小盘股或有表现的机会。”沈正阳说，但是考虑到其估值和业绩风险，应警惕大盘调整时中小盘股的大幅下挫风险，从相对估值修复空间来看，中小盘相对大盘股有20%～25%的下调空间。

重组

并购重组应该是年末大戏

并购重组题材在资本市场一向引人瞩目。并购过程中的股权溢价和资产注入的预期等，给市场带来的想象空间大，并购重组应该是年末大戏。而在二级市场的表现上，并购重组类的股票一般都有超越大盘的表现。

本轮反弹以来，涨幅居前的股票绝大部分都具备并购重组类题材。因为每年的岁末年初，个股的重组行情总会准时上演。从今年来看，央企整合以及上海冲刺30%证券化率的目标，将使得今年末至明年初的重组行情变得精彩纷呈。

对于并购重组题材的把握，应从两个角度去把握，一个是从行业整合的角度，挖掘寻找那些最可能成为整合目标的公司;另一个是从央企与地方企业整合的角度去发掘投资标的。

对于目标公司的发掘，也可从目标公司所具有的一些共性特征，比如市值较小、股权分散等方面去把握。比较最近三年来已经完成和正在进行的央企重组情况，大多数集中在煤炭、电子、军工、医药、机械等行业，其中军工、电子、医药的相关公司表现突出。这三个行业的一个共同特点是集团资产证券化率比例较低，可注入的资产较多。

配置

仍然以消费和新兴产业为主

“在12月份，乃至今后一段时间，投资者行业配置上仍然应该以消费、新兴产业为主。”景顺长城内需增长基金经理王鹏辉表示，过去20年，中国GDP的复合增长率达到16.2%，而居民消费的复合增长率仅为14.0%，居民消费增长落后于GDP增长。未来中国经济增速放缓不可避免，但消费仍将加速增长，成为经济增长引擎。特别是随着时间临近年底有望迎来消费旺季，一系列内需拉动型行业中的优势企业在本轮行情中获益。

沈正阳建议投资者继续关注关注受益于中央经济工作会议的召开以及未来“十二五规划”及调结构政策预期刺激的消费内需、战略新兴产业的股票。同时，那些成长性好、业绩增长确定的新股和次新股，这类股票多受政策支持有结构转型概念。

在12月份的具体股票选择上，孙颖建议投资者关注万科A、浙江永强、华兰生物、锐奇股份和云天化等。

向阳则建议投资者关注中国南车、中国一重、郑煤机、中国西电、中兴通讯、中海油服、启明信息、软控股份、星网锐捷和美克股份等10只股票。

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