“伶俐钱”变招藏玄机 简单“抄功课”需寄望

上海合道资产董事长陈小平暗示，消费白马股颠末数年上涨，估值已高。虽然行业依然处于景气当中，但机构投资者发生了不合。相对来说，周期股估值廉价，调整充实。外洋疫苗研制希望顺利，有助于全球经济苏醒，全球库存周期见底，导致全球大年夜宗商品价钱大年夜幅上涨。这种格式有望延续到经济苏醒结束。

2018年以来，在不竭“买买买”中，外资爱好消费等传统白马股的印象就深深印刻在A股投资者脑海里。然而，近期外资画风突变，起头卖出一些传统白马股，加仓部门周期股。

布局玄机

陈小平暗示，外资的“功课”有一定参考性。“但是所有的投资行为都必需基于自身的交易系统，以及自身敷衍逻辑的深入思考，跟随任何人‘抄功课’都不是最明智的做法。目前，周期股行情已经展开，具有相应的宏不雅逻辑支持。应选择其中能充实受益于经济苏醒、估值因疫情影响而被错杀的标的。”

近几年，外资的投资能力愈发被承认，尤其是提前布局能力突出。例如，在2018年，跌幅到达24.59%，而当年外资不竭买买买，整年A股资金高达2942亿元。

“从博弈角度思量，加大年夜对顺周期板块的布局，短期是可以的。但是顺周期板块涉及金融、地产、有色、煤炭等多个行业，个股数量浩瀚，精挑细选才气‘抄好功课’。”庞剑锋说。

随着外资悄然买入周期股，投资者是否应该跟着外资“抄功课”，同步布局周期股？

相比前两年，本年外资流入A股的规模有所缩减。

偏爱周期股

跟风需谨严

在陈小平看来，外资与公募在曩昔两年气概类似，都遵循了价值投资逻辑。他以为，公募也在逐渐将部门仓位转移至周期板块，只是公募基金按期陈诉有滞后性，预计在年报中会有所反应。“由于公募基金持仓白马股较多，从长期看，具有稳定收益，大年夜幅度从消费股转向周期股的可能性不大年夜。”

数据显示，最近3日，北向资金减持规模最大年夜的前三名为美的集团6.97亿元、6.50亿元、海康威视6.15亿元，爱尔眼科、、也遭遇不同程度减持；同时，一些周期股被北向资金加仓，例如加仓4.42亿元、4.41亿元、3.47亿元，、、等也都被不同程度加仓。

“消费等传统白马股被外资卖出，而顺周期板块获得加仓，这种现象在去年12月也呈现过。其时市场对气概转换的呼声较高，但由于疫情的产生打乱了顺周期股的节奏。随着疫情得到控制简直定性增加，顺周期板块行情有更强连续性。”北京浦来德资产董事长庞剑锋称，这并不料味着消费等传统白马股行情已经结束，调整到位后，又将迎来好买点。

被称为“伶俐钱”的北向资金近期偏好明明改变：、、等传统白马股遭卖出，而电力装备、石油石化和机械等顺周期板块被买入。私募人士以为，外资提前布局能力历来突出，当下这番操作值得关注。

河东资产董事长傅刚暗示，当前市场有一个共鸣，跳动外汇，即在疫情下供给大年夜增，在资金驱动的市场，顺周期板块值得看好。“外资的投资刻日偏长，往往将估值看得更重。2018年外资加仓A股、部门公募却在减仓，其实都与投资刻日相关。以长周期投资视角看，在当前时点，周期类股票比消费类股票估值更有吸引力。”

“简单‘抄功课’，比如外资买哪个我就买哪个，跳动财经，纷歧定赚钱。有本身的投资逻辑，叠加外资买入的加持，才会有明明的‘阿尔法’提升。”傅刚说。

傅刚以为，外资还会连续流入A股，其中一个重要因素是人平易近币汇率的升值预期，人平易近币资产的吸引力会大年夜幅增加。

庞剑锋以为，这主要是因为去年对外资进入中国股市的限制明明减少，并且去年尚有多个国际知名指数基金纳入A股，而本年这种效应削弱。

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