侯毅东兴证券短期震荡不改上行趋势

侯毅东兴证券：短期震荡不改上行趋势

侯毅东兴证券：短期震荡不改上行趋势 更新时间：2011-4-22 11:01:57 　　受隔夜欧美股市大涨的刺激，周四A股市场早盘高开，全天呈现高位震荡格局，多空双方围绕5、10日均线展开拉锯。由于量能未能有效放大，股指最终以小阳线报收。短期大盘仍将围绕3000点震荡，但是重心将逐步上移，中期向好的趋势不会改变。

一季度经济运行数据显示，今年经济运行开局平稳，延续了去年下半年以来的平稳走势，连续三个季度增速在9.5%以上，环比增长2.1%，显示当前经济增长处于一个相对的平稳运行区间，也使得市场对经济下行的担忧情绪得到适度缓解。从物价形势看，3月份CPI同比增速虽然略微超出市场预期，但是环比下降0.2%是个积极信号，说明中央调控物价的效果初现。相关人士指出，CPI在达到高点后，未来将出现环比下滑的趋势。如果通胀能够得到有效抑制，那么市场对紧缩政策的预期有望得到缓解。

本周欧美股市上演“惊天大逆转”：美国三大评级机构公司之一标准普尔4月18日下调了美国主权信用评级前景从“稳定”降为“负面”，全球市场对美国国债立即产生了担忧，原油和成品油等大宗商品全线下跌，并导致欧美股市出现了“黑色星期一”。但是仅仅一天之后，强生、英特尔等知名企业相继发布业绩利好，并大大超出之前市场预期。在“业绩浪”的刺激下，美股一路上涨，道琼斯指数涨幅超过1.5%，主要欧洲股指也大幅走高。另外，从美国3月份主要经济数据来看，这个全球最大经济体的复苏步伐依旧稳健，一些数据甚至强于市场预期。外部环境的转暖使得A股市场在近两个交易日股指连续反弹。

目前A股市场的估值仍处于合理偏低的水平，市盈率比历史平均值低了将近30%，具备较高的安全边际。一方面，大盘股的低估值优势在一定程度上封杀了股指向下调整的空间；另一方面，经过前期大幅调整，中小板、创业板的去泡沫化已释放了大量风险，新能源、大消费行业已具备了投资价值。今年是“十二五”规划的元年，这些代表经济转型、受益政策扶持的行业在调整充分后必然会受到资金青睐。

大盘近期围绕3000点展开剧烈波动，盘中热点频现，但是轮动的速度也比较快。一方面，前期表现抢眼的化工股最近走势疲弱，龙头品种三爱富、巨化股份大幅调整，头部显露无遗。另一方面，受到隔夜国际油价大幅反弹的刺激，煤炭股昨日全线走强，钢铁、水泥股也涨幅居前，资金流入迹象明显，也为多头构筑了一层坚实的“钢筋混凝土”防线。目前市场的赚钱效应依然存在，重心有望震荡上移。

技术上看，经过连续两日的小幅反弹，沪指已回到上升三角形的顶部区域，股指若能在此区域内止跌企稳，后市有望迎来爆发行情。短期看大盘还将在3000点一带来回整固，该点位既是6124点的腰部，也是1664点的2倍附近，加之之前冲击失败套牢了相当一部分筹码，压力自然不小，因此在这个位置出现大的震荡也是自然的。不过，震荡的目的就是消化这个点位的压力，短期震荡之后，在中长期趋势向好的大背景下，后期市场还将上行。

操作策略上，近期低估值行业的修复行情仍将持续，特别是一季报有良好业绩增长的银行、钢铁、水泥等板块，在经过短暂回调后仍有望获得资金青睐，成为市场的定海神针。其次，在通胀高居不下、国际油价高位盘旋的背景下，一些抗通胀的板块，如有色金属、煤炭以及农业中的种子股仍将有望超越指数，获得不错的收益。最后，建议投资者关注近期产业政策出台主题性投资机会，如出版传媒、海水淡化、节能环保等。

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