新能源车凭啥成最热风口 政策有力护航下业绩迎来周期拐点

再从根基面来看，新能源已迎来拐点。开源证券刘强指出，从三季报数据看，新能源汽车行业和公司已经呈现业绩拐点，这一拐点是行业中周期的重要临界点，拐点之后的向上周期有望连续两到三年。短期从跟踪的核心公司开工率看，龙头公司排产环比还在提升，很多环节已经接近满产状态。

2020年是合股和外资车企新能源车型释放和销量发力的元年，以为代表，主流外资车企纷纷公布新车型，剑指海内新能源汽车市场，不仅有望成为国内销量的重要支撑，也将引发鲶鱼效应，刺激自主车企推出有竞争力的产品，并有望成立消费者对新能源汽车的品牌认知和消费习惯。别的，公共用车电动化也将成为海内销量的重要增长点。整体来看，中国汽车财产部门细分范畴已具备竞争上风，随着国产替代加速，看好财产长期成长远景。预计2020年海内新能源汽车销量达160万辆，同比增长超30%。看好财产链中游制造龙头与上游资源巨头的投资机遇。

我车财产成长已经从培育期进入发展期，在全球范围内形成了一定的先发上风。在政策体系利好支持下，近5年来，我国新能源汽车年产销年均复合增长率近130%，持续三年产销量居世界第一。 图据新华社

细分龙头已具备竞争上风

比亚迪则是在经验业绩连续下滑期后起头快速反转。展望四季度，跳动外汇，公司刀片电池产能连续投放，电动车新车型销量继续爬坡，公司主业业绩有望连续改善。国海证券指出，目前比亚迪半导体已经完成两轮战投引入，慢慢走向市场化。未来有望慢慢剥离其它慢慢成熟的核心业务，其中动力电池分拆将是公司最大年夜看点，业务独立意味着自负盈亏，驱动由内供转为外销为主，实现市场化竞争。未来刀片电池随着产能释放及手艺进级有望全笼盖重点车型，同时，公司也在尽力开拓外部客户，将进一步提升其竞争力。综合而言，公司进入到全新产品周期，未来高发展可期。

新能源汽车走强其实有迹可循。从政策面来看，政策的有力护航对财产链成长带来明确利好。国务院办公厅日前印发《新能源汽车财产成长打算 》。《打算》提出，到2025年，纯电动乘用车新车平均电耗降至12千瓦时/百公里，新能源汽车新车贩卖量到达汽车新车贩卖总量的20%左右，高度自动驾驶汽车实现限定区域和特定场景商业化应用。有行业人士指出，随着海内新能源汽车优质车型供给不竭增长，包含MODEL3、汉、广汽Aion以及造车新权势、抱负等，海内市场将连续苏醒态势，行业从四季度到来岁连续上行。

回首2020年，上半年疫情对海表里新能源汽车市场需求造成较大年夜扰动，但从2020年三季度起头供需两旺，行业步入中长期确定性较高的向上发展阶段。指出，从中长期来看，新能源汽车替代传统燃油车趋向不可逆转，从传统机械硬件定义汽车转向软件定义汽车，电动车是未来汽车智能化、网联化的重要载体，其意义重大年夜。汽车财产变迁将陪同财产链的价值转移，器重前端研发设计、手艺进级与后端软件溢价，新能源汽车行业目前处于百花齐放电动化3.0时代，全球供应链细分龙头迎来中长期投资机遇。

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