交通运输高增长预演与国际复苏数据解读
交通运输：高增长预演与国际复苏――数据解读
交通运输：高增长预演与国际复苏――数据解读 更新时间：2010-2-26 0:22:56 最新航空数据解读 1、首先中国春节期间旅客运输量同比增长19.4%，同时据我们了解票价水平也恢复至航空公司认为较好水平，由于2月为春节月份，航空公司均反映2月份情况很好 2、国际航线近期的复苏值得关注，国际线的复苏一方面缘自中国需求的复苏，另一方面来自于对手航空公司在2008年危机以来大幅削减了运力。 3、对目前国际线的判断来看，欧洲与北美远程航线恢复力度较大，东北亚与东南亚相对较弱。 评论： 我们认为春节期间旅客同比增长19.4%，反映的问题实际上是2010年中国航空业继续高增长的一次预演，从往年来看，2009年春节同比增长18%，2008年春节比2009年春节增长速度稍低。因此19.4%的增长是今年高增长的一个比较可信的一个信号。这印证中国航空业处于高速发展阶段。 国际业务的复苏态势，特别值得关注，我们也将国泰航空的分地区数据整理出来，明显的是欧洲、北美远程航线的恢复很有力度，东北亚、东南亚恢复相对弱一点。基于2008年以来国际对手航空公司大幅削减了国际航线，中国国航也没有在国际线上实际增加运力，因此国际量上的缓和复苏，也将带来可观的提升。 我们认为结合春节期间的消费、旅游数据综合来解读，将使这种消费升级，高速发展的航空发展阶段的历史判断更加确信。 投资建议：看好中国航空业的发展，维持中国国航、南方航空买入评级。
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