中信证券：A股具备价值底线

中信证券：A股具备价值底线 更新时间：2011-1-25 10:46:49 　　A股市场的投资者结构决定了A股市场大部分时间以趋势运行为主，而当前是在负面因素主导的情绪中。那么，是否这些因素不结束，市场就没法探底呢？我们不这么认为。

我们认为A股具备价值底线。比如2008年，通胀上升至8%，利率上升至4%，两者再加上百年难遇的金融海啸，市场也完成了探底，当时在1700点附近的估值是14-15倍；2010年2300点附近时市场估值水平也是在这一位置，而当前又到了这一水平附近。从历史经验来看，不管哪种因素导致了市场的下跌，往往在市场底部附近会出现多种悲观预期，但却往往会形成市场的大底。

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