中国拒作全球汇率战争替罪羊

中国拒作全球汇率战争“替罪羊”

中国拒作全球汇率战争“替罪羊” 更新时间：2010-10-13 6:49:45 　　10月12日，金融大鳄索罗斯在英国金融时报上撰文，建议中国以每年10%的幅度升值人民币汇率，再次将当前国际汇率战争的矛头指向中国。而复旦大学经济学院副院长孙立坚教授当天在接受本报专访时指出，中国应维持目前小幅度升值的人民币汇率政策，而不是去确定类似每年10%的升值目标。

孙立坚向本报强调，美联储新一轮货币宽松政策预期带来的美元持续走跌，是导致这一轮国际汇率战争的导火索，但欧美目前却持续向人民币汇率施压，试图将中国作为此次全球汇率战争的“替罪羊”。

9月29日，美国会众议院以348比79的投票结果通过了《汇率改革促进公平贸易法案》，允许美国政府对所谓低估本币汇率的国家征收特别关税。鉴于美国财政部长盖特纳此前多次强调人民币被“严重低估”，美国这项特别关税的惩罚目标很可能针对中国。

10月15日，中国的人民币汇率政策将面临新一轮压力。美国财政部按照计划将于15日公布半年一度的汇率报告，分析贸易伙伴国的汇率政策。在目前全球汇率战争的紧张形势下，美国也有可能通过这份汇率评估报告给中国贴上“汇率操纵国”标签，进一步向中国施压。

但孙立坚认为，中国决不能因这些政治压力而低头，成为国际汇率战争的“替罪羊”，人民币大幅度升值将带来灾难性后果。孙立坚向本报透露，下周他将与经济学家吴敬琏、中国人民银行原副行长吴晓灵等人围绕人民币汇率政策进行交流，届时他将坚持他的观点：即便被冠以所谓“汇率操纵国”的罪名，中国也不应该向政治压力低头，让人民币大幅升值，重蹈日本广场协议的覆辙。

揭秘汇率战根源

孙立坚指出，目前国际货币体系动荡不堪，汇率战争一触即发的根本原因在于，美元、欧元、日元等主要货币都放弃了作为国际“货币锚”的责任。而欧美联手向人民币汇率施压的根本目的，就是要让人民币成为新的“货币锚”，作为一个稳定和强势的货币，来承担国际货币体系动荡的成本。

1970年代，布雷顿森林体系解体之后，国际货币体系就开始采纳信用本位货币制度。在“黄金锚”消失之后，美元、欧元、日元等主要国际货币开始充当“货币锚”，来衡量其他货币的相对价值。

但与价值稳定的“黄金锚”不同，“货币锚”自身的价值动荡，会对国际货币市场造成影响。孙立坚认为，这一轮国际汇率战争的导火索，就在于美元放弃了作为“货币锚”的责任。

9月21日，美联储公开市场委员会做出维持联邦基金基准利率0-0.25%不变的表态，并重申利率将在较长时间内处于异常低的水平；FOMC还表示，一旦需要，将提供额外的宽松政策以支撑经济、提高通胀率。

市场由此开始对美联储重启货币宽松政策产生预期，而美元指数至此持续下跌。孙立坚表示：美国从刺激国内经济的目标出发，进一步释放流动性，导致美元持续走跌。连美元这个最主要的“货币锚”都开始下沉，全球其他货币自然贬值应对。

而欧元在2010年1季度已经受到主权债务危机的重创，此后一直处于动荡局面，也难以承担“货币锚”的作用。孙立坚指出，日元目前价值稳定，有能力充当“货币锚”，但日本政府明显不愿意承担日元升值对日本出口造成的损失。所以在9月15日，日本央行做出抛售日元、购进美元的动作，日本政府在时隔6年之后直接干预汇市，防止日元进一步升值。

孙立坚指出，目前欧美联手向人民币汇率施压，就是要让人民币成为新的“货币锚”，来承担国际货币体系动荡的成本。中国决不能作国际汇率战争的替罪羊。

慎用货币政策

上周末举行的国际货币基金组织年会上，各国并未就全球汇率战的问题达成任何解决方案。货币战这个议题，很可能将成为11月12日在韩国首尔举行的20国集团领袖峰会上的热门话题。

孙立坚表示，虽不能排除G20首尔峰会再次成为各国施压人民币汇率的舞台，但这毫无意义，因为人民币大幅升值并不能解决中美贸易逆差问题，只能导致中国出现产业空洞化和金融泡沫化的严重后果。

孙立坚指出，各国要走出全球汇率战争的泥淖，关键在于加强政策协调，慎用货币政策。

他认为，欧元区和美国、日本一方面应该停止进行新一轮的量化宽松政策，不要单纯靠释放流动性来刺激经济，尽量慎用货币政策来救市，更多依靠对产业政策的调整来寻找新的经济增长点。另一方面，各国央行应进行更多的政策协调，比如在利率调整上就应该要杜绝竞相降息的现象，这只会导致各国货币实质上竞相贬值。