房产税起航 A股影响

房产税起航 A股影响 更新时间：2011-1-28 9:05:10 　　导读：　　房产税起航 专家看空地产板块　　基金对地产股分歧扩大　　长城证券向威达：股市不会有太大反应 地产股不会大跌　　广发证券：地产股上半年没有大机会　　李大霄 房价将得到遏制 地产股渐现投资价值

房产税起航 专家看空地产板块　　近期热议的房产税昨日晚间尘埃落定，国务院原则同意部分城市征收房产税试点工作，财政部等三部委也表示，将适时逐步推进房产税在全国的征收。业内人士纷纷表示，房产税的落地，虽然对房价的抑制作用有限，但给地产板块带来冲击将会比较明显。　　信达证券研发中心总经理吕立新表示，房产税对抑制购房需求会起到一定作用，但是作为一个税种，不能把它简单的看成调控房价的工具，房产税对房价的抑制作用是有限的。　　在谈到房产税试点获批对地产板块的影响时，吕立新指出，虽然地产股估值低，具备非常明显的估值优势，但是在中国股市，估值优势是排在政策面之后的，政策面上是不支持地产股走强。　　有市场人士认为，房产税的推出对地产股来说属于利空出尽，吕立新对此说法持否定态度。他认为，虽然房产税对抑制房价的效果有限，但是对地产股确是沉重的打击，并非是利空出尽，恰恰是新一轮利空的开始。　　渤海证券研究所所长程文卫也认为，房产税将会导致地产股继续下跌，他认为，在地产、银行股受新国八条政策的影响出现了大幅下挫，在房产税开征后，地产股继续承压下挫的可能非常大，程文卫表示，地产股的坑现在挖的还不够，还有继续下跌的空间。至于A股市场，程文卫也表达了悲观的态度，他认为，近日的反弹并不意味着A股的走强，弱市仍将是春节前后A股市场的主基调。　　与吕立新不同的是，程文卫认为，房产税征收试点政策已经在此前有所预期，其推出的主要目的还是为了打压房价，毕竟目前的房地产价格太离谱了。在他看来，征收房产税应该是是一个最好的房地产调控政策，因为它一方面解决了地方政府的财税来源，而另一方对普通老百姓也不会造成太大的负担。　　对于后续是否还会有其他政策出台，程文卫认为，可能性比较大，如果房产税还无法有效抑制房价的话，应该还能有其他的政策组合拳出台，不排除会出台一些更狠的调控措施。　　南京厚地总经理孙天元认为，沪版、重庆版的房产税征收对市场的心理影响很大，楼市影响将会雪上加霜。国八条等相关政策对楼市的主要影响是累加效应。房产税本身并不是导致房价下降的主要原因，房价取决于供求关系。购房者的心理预期导致购房需求下降，而目前，不少开发商资金链紧张，为了快速回笼资金，今年不排除大幅跳水的可能。　　中渝置地总经理葛为民表示，重庆对房产税的增收只是房产税在中国的一个试水。先从试点城市来探索房产税的中国发展之道。所以短时间内房产税不可能在全国推广，但由于成都毗邻重庆，成都房地产市场近两年的发展速度也非常迅猛，所以现在也很难说成都不会成为下一个试点。但可以看到的是，房产税的推出肯定会对整个房地产市场产生重要影响。但明年房地产市场是继续高涨还是回归理性还要看整体经济环境的影响，通胀的压力和民间投资的需要都会影响房地产的发展。所以房产税作用究竟有多大还拟待观察。

基金对地产股分歧扩大　　2010年四季度基金总体上小幅增持地产股。从单只基金的配置来看，部分基金选择减持。2011年以来，部分基金经理在操作方向上多有不同。日前出台的新国八条使基金对地产股分歧加大　　□本报记者 方红群 深圳报道　　天相统计数据显示，2010年四季度基金总体上小幅增持了地产股，不过从单只基金的配置来看，部分基金选择了减持。记者持续跟踪采访了部分基金经理了解到，进入2011年以来，他们在操作方向上也多有不同。日前出台的国八条地产调控政策，使得基金对地产股分歧加大。　　四季度小幅增持　　自2010年4月中旬第一轮房地产调控开始，到9月底第二轮调控措施出台，直到迈进2011年的门槛，调控政策始终是笼罩在地产板块之上的阴云。重压之下，地产股在2010年二季度曾被基金抛弃。不过，天相统计数据显示，2010年第三季度，基金在该板块的配置比例微升，四季度则再次上升0.79个百分点。　　四季度，在纳入天相数据统计范围的409只主动股票方向基金中，超过50只基金在房地产板块配置比例上升幅度超过4%。配置比例上升幅度较大的如华夏平稳增长基金，其三季度末持有房地产板块股票的市值占基金资产净值比例为2.85%，而四季报，这一比例则上升到20.62%。　　颇为吸引市场目光的是，2010年股票方向的冠军基金华商盛世成长，四季度持有房地产股占比为9.04%，较上一季末增加了4.41个百分点。明星基金经理王亚伟也表现出对地产股的极大兴趣，其管理的华夏大盘和华夏策略四季度末持有地产股的比例分别达到18.76%和17.82%，比三季度时提高了6.06和4.43个百分点。　　不过，四季报也透露了基金经理对房地产行业的分歧。天相统计数据显示，四季度超过百只基金降低了在该板块的配置比例。　　调控令分歧加大　　针对四季度基金对地产股的配置情况，分析人士认为，正面和负面因素交织，使基金策略显现分歧。四季度医药、消费、新兴产业等非周期股总体估值已经较高，而地产股估值相对较低，一部分基金可能基于这一原因增持地产股。不过，基于对未来政策调控的担忧，一些基金选择减持，也在情理之中。　　记者在近日采访中了解到，基金经理对地产板块的不同看法导致近期采取了不同的操作策略。深圳一位四季度买入了少量地产股的基金经理表示，基于低估值和业绩增长的考虑，近期他依然买入了部分地产股。他表示，新的调控政策出台后，预计地产股表现会加速分化，在短期的杀跌中可借机买入一些优质品种。　　南方基金首席策略分析师杨德龙表示，目前房地产板块许多个股市盈率已经在10倍以下，股价已经反应了对政策调控的悲观预期。所以，国八条出台后，地产板块跌幅并不深。预计在政策压制下，半年内地产板块难以出现趋势性机会，但是阶段性出现10%的反弹还是可以期待的，适时把握这种交易性机会也是不错的选择。　　不过，部分基金经理对该板块的投资前景非常悲观。新的调控政策的出台不能算靴子落地。调控时间多长、未来的政策会有多严厉，很难预测。所以，中短期内，我不会介入这个板块。有基金经理表示。另一位在2010年四季度配置了少量地产股的基金经理则告诉记者，基于类似的担忧，1月份以来，他已经逐渐卖出了该板块的筹码。

长城证券向威达：股市不会有太大反应 地产股不会大跌　　国务院今日晚间宣布，原则同意部分城市征收房产税试点工作。而财政部等三部委也表示，今后将总结试点经验，适时研究提出逐步在全国推开的改革方案。条件成熟时，在统筹考虑对基本需求居住面积免税等因素的基础上，将在全国范围内对个人拥有的住房征收房产税。　　上海和重庆也作为第一批房产税试点城市于今日晚间发布了征收方案。房产税的征收也是继昨日国务院公布房地产调控新国八条后的又一次严厉的措施。房产税的出台会不会继续打压地产股？　　长城证券研究所所长向威达认为，本次地方试点征收房产税的税率不够高，可以说只是温柔的一刀，房产投机者还是能有利可图的。如果征收房产税的税率高于每年房产增值的速度，那房产投机者才是真正的无利可图。以上海为例，其征收的房产税只是相当于每年银行房贷利率的10%，对房产投机者而言打击并不大。　　不过向威达认为，国务院新八条的严厉政策对地产的影响还是很大的，相对而言，地方试点征收房产税的政策力度就小了点。　　对于地方地产税对于股市的影响，向威达认为，股市不会有太大的反应，地产股也不会出现大跌，毕竟地产股已经经过了较为充分的调整，地产股的估值也具备了较强的吸引力。

广发证券：地产股上半年没有大机会　　新国八条再次明确表达了中央调控房价的决心。在这个时点中央出台调控政策,表明其对楼市反弹的深深忧虑。房价越涨越高,政府调控的决心没有变化,而且只能是越来越强。　　落实地方政府责任、供求双向挤压。从具体的规定来看,与以往对比后较为明显且给我们留下深刻印象的是:地方政府要确定房价控制目标,并在一季度内向社会公布,这也被放在了第一条。加强对地方政府的问责,虽然未必是根本性的举措,但还是有可能会起到一定效果。政策还涉及到了扩大限购范围并严格限购条件、提高首付比例、提高交易税费、保证商品住房土地供应等,体现了供求双紧缩的调控思路。　　我们认为,楼市降温在即。这次的政策一定会对楼市产生明显作用,而且不一定是短期的。自去年12月份以来,楼市的反弹背后是三种恐慌需求支持,即对通胀的恐慌、对再也买不起房的恐慌、对政策出台后税费增加的恐慌。这次调控,有可能给房地产市场泼上一盆冷水,从而使楼市降温。货币紧缩、房地产调控、欧债危机,这三个因素都对需求产生不利因素,而且有可能在今年上半年产生叠加效应。

李大霄 房价将得到遏制 地产股渐现投资价值 　　昨日，国务院常务会议研究部署进一步做好工作。面对突如其来的调控政策，英大证券研究所所长李大霄表示，此次调控针对性强，对房地产行业下了重手，未来房价上涨势头可得到有效遏制。房地产板块短期受压，但并不看空。　　李大霄认为，地产股仍有估值优势，投资时点及投资价值均有所体现，投资者对地产板块无需恐慌。　　英大证券发布的年报告指出，低估值权重股形成市场中流砥柱，重点关注两条主线:1、传统行业类股票在过度下跌之后估值修复的投资机会；2、关注中国经济转型过程中，、、新、新能源、新材料、高科技等成长型股票回调后的长期投资机会。　　报告建议的投资组合包有，优先组合:鲁泰B、、伊泰B、、动力、长盛同庆B、、、、.　　稳健组合:、、、万科A、、、、.　　激进组合:、、、、、、、、、.

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