定增类投资产品年化结算利率均超40%

所谓定增类投资产品，即产品发行机构将募集资金用于参与上市公司股票定向增发，等到股票12月禁售期结束，就能择机套现获利。由于产品发行机构认为股票套现价格会远高于定向增发价格，由此形成的价差收益，往往就是此类产品最主要的收益来源。

一季度A股持续上涨，也让2013-2014年前后发行的定增类投资产品赚得盆满钵满。

21世纪经济报道记者粗略测算，82只定增类投资产品一季度的平均收益回报接近16.8%，高于沪深300指数同期14.64%涨幅，其中业绩排名前10的产品年化结算利率均超过40%。

私募基金人士分析说，由于一款定增类投资产品最多只会参与3-4家上市公司定向增发，如果其中1-2只股票价格出现翻倍上涨，整个产品年化结算利率很容易超过40%。

“当然，收益的高低，某种程度也取决于产品发行方能否以更低的价格参与定向增发，并且准确判断这家上市公司业绩能否爆炸性增长，或具有强烈的市场炒作概念。”他进一步指出。

不同股票的涨幅不一，定增类投资产品年化结算利率分化趋势日益明显。私募排排网数据显示，有29只定增类投资产品一季度的年化结算利率徘徊在10%以内，很可能是其投资的股票不够给力，同期涨幅不高。

事实上，由于3月份A股涨幅迅猛，当月定增类投资产品的年化结算利率高低，基本决定了整个一季度的收益排名。比如，广发恒定10号3月份的年化结算利率高达61.94%，帮助这款产品位列收益榜的第四名。蹊跷的是，1-2月份这款产品还有-6.79%的净值亏损。

同时，收益榜排名前四的定增类投资产品在3月份的整体年化结算利率也跑赢同行—广发恒定13号、广发恒定14号、盈捷众鑫定增3号、锦松定增A号四款产品年化结算利率分别是56.87%、57.03%、73.66%、51.99%，较其他产品年化结算利率高出至少25%。