华讯投资：一传闻诱发过山车走势午后策略

华讯投资：一传闻诱发过山车走势午后策略 更新时间：2011-4-28 12:17:27 　　今日上证综指开盘2937.95点，最高2953.19点，最低2918.00点，收报2923.07点，下跌2.34点，跌幅0.08%，成交600.3亿；沪市家193上涨，693家下跌；今日深证成指开盘12398.68点，最高12447.75点，最低12284.43点，收报12286.57点，下跌277点，跌幅0.59% ，成交394亿；深市277家上涨，999家下跌。

周三美国股市收高，主要股指再创3年新高。美联储宣称将按期结束收购资产的QE2计划，不过同时声明中也表示，美国经济正在缓慢复苏，通货膨胀率的抬头将是暂时性的，美联储并没有在第二轮宽松货币政策结束后立即收紧货币政策的计划。美联储继续维持低利率，黄金、原油上涨，纽约黄金期货价格上涨13.60美元，收于每盎司1517.10美元，再创收盘新高。受此影响，两市指数大幅高开，黄金、有色金属、煤炭开采涨幅居前。

今日沪指开盘2937.95点，高开12.54点，短暂冲高后即震荡回落，一度下探至2918.00点，在银行、保险等金融板块带动下，大盘企稳反弹。然而，坚持不了30分钟，A股跌绿了，B股指数再度上演昨日的悲剧。开盘时一度翻红1%的B指，此时又跌了2.3%。与昨日一模一样，以美元标价的上海B股再度陆续向跌停冲去。

市场昨日流传最多的传闻之一，就是国际板最早在5月份就将有一家进入试点。一直以来国际板的推出都和解决B股问题联系在一起，而国际板的快速推出，说明监管层暂时无意处理B股问题，B股将不被纳入国际板，从而引发了B股大跌。传闻二则与美元有关。

针对证监会提高发行审核速度快速扩容“砸盘”的传闻，证监会有关部门负责人27日称，这完全是市场误解。证监会虽然否认扩容“砸盘”，不过市场担忧并非空穴来风，随着新股发行机制的完善，新股上市进程也将加快。中国企业融资依赖银行比重过高，加大证券市场直接融资比例向来是政府工作的重点，近几年，中国股市一直高居世界各大股市上市融资规模榜首，沪深交易所更是明确提出了“十二五”期间企业上市目标。

经过连续四个交易日的快速下跌后，早盘股指大幅高开，短期股指确实存在技术反弹的要求，不过考虑到四分之一中小板公司一季报业绩负增长，中小板股票高估值仍有下跌空间，加上节前市场谨慎心理，技术上股指反弹的高度较为有限。而且美国继续执行低利率政策，黄金、原油等大宗商品价格上涨，通胀压力使得货币政策难有放松空间，紧缩货币政策的累积效应正开始逐渐显现，在股指走势呈破位下跌的情形下，就午后市场而言，反弹恐冲高回落。

市场人士分析，目前A股整体估值仍处较低水平，市场调整压力较为有限。不过，仍应谨慎地看到，一些不利因素始终制约着投资者的做多信心，短期内大盘再度回到3000点上方的难度很大。其一，短期而言，小盘股的价值回归仍将影响市场人气。其二，中期而言，经济减速与通胀压力对企业盈利的负面影响终将显现。其三，长期而言，经济转型面临较大的难度。建议投资者以防御为主，控制仓位。从行业配置来看，周期股进一步估值修复的难度明显加大，投资者应将关注重点逐步向消费类行业切换。

华讯投资认为，从早盘的表现来看，市场已经止跌回升，功劳当归属于银行股的积极护盘。在个股普遍调整的过程当中，银行及煤炭、有色等一二线蓝筹品种的反弹保卫了2900点暂时没有失守。不过这个时候我们不要冲动，就像之前所说的，市场的调整趋势已经基本确立，再次确认反弹需要一个筑底的过程，这还需要关注五一假期消息面及外围市场的走势情况。而从目前已公布的上市公司一季报看，净利润环比下降近三成，其中众多中小公司业绩显著下滑，使中小板和创业板成为“重灾区”。到今天为止，中小板和创业板指数仍未止跌，因此投资选择上我们还是要尽量保持谨慎态度。利用盘中的反弹继续降低仓位还是最好的选择，预计市场将会继续维持震荡走势，短期反弹高度有限，谨慎对待。

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