富国基金：2808.08点很可能是今年最低点

富国基金：2808.08点很可能是今年最低点 更新时间：2011-3-7 9:46:37 　　富国扬子基金课堂今春第一堂课上周六在南京开讲，富国基金首席策略分析师张宏波对当前宏观经济、投资形势阐述了独特见解，并与网友进行网络在线交流。他认为，1月份很可能是今年的政策底和市场底，A股全年上涨的概率非常大，投资者应重点关注"十二五"期间的战略新型产业投资机会，他们将会为投资者带来丰厚的投资回报。　　宏观经济　　1月CPI很可能是今年最高点　　对于当前宏观经济形势，张宏波认为，今年国内通胀趋势应该是CPI下降幅度大，央行的目标是控制CPI涨幅在4%以内。针对去年四季度GDP 9点多的增长，政府开始采取紧缩手段，因此今年经济过热不存在，应该会呈现稳定增长的态势。　　今年的GDP仍会高速增长　　"如果仅从国内的因素来看，1月份的CPI很可能是今年的最高点。"他表示，去年三季度经济处在最低点，四季度经济开始走高，随后政府就采取了严厉的调控措施，导致日前公布的2月份PMI数据开始下降，表明经济的活力开始下降。因此，在正常情况下，1月份CPI4.9%可能是全年最高点。不过，对于PMI的回落，大家也不用过于担心经济会减速，因为今年的投资增速仍在高位，比如高铁投资等，因此，经济整体的表现不会出现大起大落，预计今年的GDP仍会高速增长，而此前大家预测的今年可能加息4次、提高存款准备金率5~6次，则会有所减少。　　四季度美国可能开始加息　　如果1月份CPI不是最高点，那么，CPI最有可能走高的是3月份和6月份，下半年CPI肯定回落。影响CPI走高的主要是外部因素，比如国际油价、中东问题以及朝韩冲突。但是，目前美国经济正在开始复苏，预计美国很可能在今年四季度开始加息，抑制美国通胀，这将是对全球流动的回收，对于那些炒作国际油价等大宗商品的投资者来说，不是一个好消息，因此下半年CPI难以上涨。　　股市预测　　今年A股上涨的概率非常大　　CPI向下，股市向上。张宏波认为，高速增长的GDP为今年上市公司的业绩提供了保障。去年上市公司业绩整体增速在28%左右，而目前业内预计的今年业绩增速将超过去年，A股有非常大的概率比去年走得好。　　政策底市场底可能重合　　1月份公布的CPI比业内预测的低，再加上2月份PMI的走低，导致业内普遍预期央行今后的调控措施将会减弱。此前大家预测的今年可能加息4次、提高存款准备金率5~6次，应该会有所减少。因此，大家都看到了，1月份CPI公布后，股市一路上扬，情人节期间大涨，这与CPI下降幅度大密切相关。　　上证指数今年的起点是2808.08点，目前公布的1月份M1增速为14%，是近年来的最低点，从历史上看，M1走势与股市是正相关的，因此，2808.08点，很可能是今年的最低点。而一季度又很可能是紧缩政策的底部，因此，"政策底"和"市场底"有可能重合，后面的行情差不了。　　指望股市大涨也不太可能　　"政策底"和"市场底"的重合，说明目前点位没有太多下跌空间，去年股市最多的时候跌了800多点，今年肯定跌不了这么多，但是想要股市出现大涨也不太可能。张宏波从股市十年来的发展总结了股市行情波动规律：一直沉寂的股市在05年时迎来大爆发，07年达到最高点6000余点，部分股票收益在20倍以上，08年下跌到1064点，后反弹到3478点。每一波震荡下跌滞后，都换来大的上涨。　　投资策略　　如果再跌就可以择机介入　　张宏波表示，目前国内房价、金价都处在高位，只有股市相对较低，因此投资股市赚钱的机会多一些。在A股目前的点位上，如果再出现调整，投资者就可以择机介入。　　判断今年股市高点有妙招　　对于时间比较充裕的投资者而言，建议今年可以做波段。张宏波给投资者提供了一个判断股市高低点位的方法：要想知道今年股市的高点在哪里，建议大家盯着M1和PMI看，如果他们太高了，政府就会紧缩。另外，还建议大家看7天回购利率、1天回购利率以及银行短期拆借利率，如果他们走高，资金就会流出股市，股市也会调整。　　如果大家没有时间天天盯着股市看，则建议定投基金。张宏波介绍，去年虽然有基金出现亏损，但不少还是战胜了大盘。比如富国旗下的基金，基本上都取得了正收益，其中富国天惠已经超越了6000点时的业绩。如果从2005年算起，该基金每年的平均收益率则在30%以上。所以，对于大多数投资者来说，买基金还是一个很好的选择。　　近期可关注金融等权重股　　当被问及"两会"对股市有何影响，张宏波表示，"两会"在过去好几年间都对股市有提升影响，被称之为"两会行情"，今年也应该会有。至于短期的投资机会，张宏波推荐大家关注权重股，比如金融等行业，近一两个月内会有表现机会。　　网友提问　　目前买黄金风险很大　　问：听说黄金还要涨，投资黄金应该买实物金、还是纸黄金？　　答：如果想买金，建议买实物黄金。而且最好是在每年的11、12月份买金条，买了之后一般都会涨。但是目前美国经济开始复苏，而金价也创了历史新高，在这个价位上，再往上涨的空间不大，除非中东危机愈演愈烈，金价才有可能继续大涨，否则，建议投资者减少黄金持有量。　　今年买股肯定跑赢CPI　　问：今年买股票能跑赢CPI吗？　　答：由于目前流动性比较紧，今年股市还不会大幅上涨，如果不太贪婪，获得正收益的可能性很大，这个收益肯定会远远跑赢CPI.　　跟政策买股要看远点　　问：跟政策买股能赚钱吗？　　答：炒股还是从长远着眼，比如在"十二五"期间的前三四年内，高端装备制造业、电动汽车、医药、新能源、节能环保、水利、农产品、通讯等行业股票，以及一些细分行业龙头股，会有好的表现。　　在谈到投资成功的经验时，张宏波举了一个例子。前段时间国元证券搞了个炒股大赛，结果一位79岁的老太太拿了冠军，出乎所有人的意料。这位老太太的经验启示很简单，就是心态好，能坚持持股。其实这位老太太无论是从专业知识还是炒股技巧，肯定不是最好的。 这说明什么呢？说明炒股虽然需要一定的专业知识，但是耐心和坚持更重要。

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