货币政策更加积极和靠前发力，货币政策如何精准发力

央行日前公布的数据显示，2021年，我国主要金融指标将在2020年高基数的基础上继续保持强劲增长，金融体系运行平稳，金融对实体经济的支持稳定。其中，2021年企业贷款利率为4.61%，是改革开放40多年来的最低水平。

在1月18日举行的国新办新闻发布会上，中国人民银行副行长刘国强表示，2022年，稳健的货币政策将灵活适度，加强跨周期调节，充分发挥总量和结构等货币政策工具的双重功能，更加积极主动，更加积极主动，注重前置引导金融机构加大对实体经济特别是小微企业、科技创新和绿色发展的支持力度，稳定宏观经济市场，促进经济高质量发展。

主要财务指标增长强劲。

据刘国强介绍，2021年人民币贷款增加19.95万亿元，同比多增3150亿元。2021年末，广义货币供应量M2和社会融资规模分别增长9.0%和10.3%，与名义经济增速基本匹配。从两年均值来看，M2和社会融资规模增速分别为9.5%和11.8%，与2020年和2021年平均名义经济增速基本匹配且略高。

值得注意的是，2021年企业贷款利率为4.61%，比2020年下降0.1个百分点，比2019年下降0.69个百分点，为改革开放40多年来的最低水平。

“2021年的货币政策体现了灵活、精准、合理、适度的要求，前瞻性、稳定性、针对性、有效性、自主性进一步提高。2020年我国主要金融指标将在高基数的基础上继续保持强劲增长，金融体系运行平稳，金融对实体经济的支持稳定。”刘国强说。

从结构上看，金融对重点领域的支持力度也在加大。2021年末，制造业中长期贷款余额同比增长31.8%，高于各项贷款增速20.2个百分点。2021年底，普惠的余额；惠特尼小微贷款同比增长27.3%，普惠家数；惠特尼小微贷款突破4400万。新普雷特的加权平均利率。11月份惠特尼小微企业贷款为4.98%，比2020年12月份低0.1个百分点。

中国人民银行调查统计司司长阮表示，从实际投资情况看，金融机构对重点领域中长期资金的支持仍较为稳定。具体来看，一是制造业中长期贷款保持较快增长。二是工业中长期贷款增速提高不少。三是基础设施中长期贷款平稳较快增长。第四，除房地产业以外的服务业中长期贷款仍保持较快增长水平。

中国人民银行金融市场司司长邹兰表示，在各方共同努力下，近期房地产销售、土地购置、融资等行为逐步恢复正常，市场有望稳步改善。从数据上看，2021年末，全国房地产贷款余额52.2万亿元，同比增长7.9%，增速比9月末提高0.3个百分点。四季度房地产贷款增加7734亿元，同比多增2020亿元，比三季度多增1578亿元。

把货币政策工具箱打开一点。

前不久，中央经济工作会议提出，2022年经济工作要稳中求进，政策力度要适度超前。那么，2022年，货币政策将如何在“稳健”的基调下体现“进”？

对此，刘国强表示，当前的重点目标是稳定，政策要求是努力。“第一，全力做大货币政策工具箱，保持总量稳定，避免信用崩溃；第二，准确地说是和我

具体来说，一是保持总量稳定增长。综合运用多种货币政策工具，保持流动性合理充裕，增强信贷总量增长的稳定性，保持货币供应量和社会融资规模增速与名义经济增速基本匹配。二是推动结构稳步优化。创新和用好结构性货币政策工具，做好“加法”，继续加大对小微企业、科技创新和绿色发展的信贷支持。三是促进企业融资成本稳中有降，继续发挥LPR改革成效，切实维护存款市场竞争秩序，稳定银行负债成本。

数据显示，2021年，我国宏观杠杆率为272.5%，比2020年末下降7.7个百分点，这也是我国宏观杠杆率连续第五个季度下降。刘国强表示，预计2022年宏观杠杆率将保持基本稳定。目前宏观杠杆率持续下降，为未来金融体系加大对小微企业、科技创新和绿色发展的支持创造了空间。宏观杠杆率五个季度下降，为未来货币政策创造空间。杠杆越低，空间越大。

存款利率调整的空间较小，但仍有空间。

2021年，中国人民银行分别于7月和12月将RRR下调0.5个百分点，释放长期资金2.2万亿元。2022年1月17日，中国人民银行加大流动性投放，促进7天公开市场操作和1年期中期借贷便利中标利率下降10个基点。市场还非常关注央行是否会继续推动RRR降息和降息。

刘国强表示，RRR降息后，目前金融机构的平均存款准备金率为8.4%，与其他发展中经济体或中国的历史存款准备金率相比并不算高，下一步进一步调整存款准备金率的空间较小。“调整空间变小了，但还是有一定的余地。中央银行可以根据经济金融运行情况和宏观调控的需要来使用。”刘国强说。

本周即将公布的LPR会相应下调吗？对此，中国人民银行货币

政策司司长孙国峰表示，LPR报价行报价时综合考虑自身资金成本、风险溢价和市场供求等因素，LPR会及时充分反映市场利率变化，引导企业贷款利率下行，有力推动降低企业综合融资成本。

值得注意的是，近期主要发达经济体货币政策开始调整，市场对美联储加息和缩表也有较强预期。对此，孙国峰表示，我国的宏观经济体量大、韧性强，应对疫情以来坚持实施正常的货币政策，没有搞大水漫灌，而是搞好跨周期设计，保持流动性合理充裕，金融支持实体经济力度稳固，金融体系自主性和稳定性增强，人民币汇率预期平稳，这些都有助于缓和和应对外部风险。总的看，发达经济体政策调整对我国影响有限。

“下一步，人民银行坚持稳字当头、以我为主，根据国内形势把握好稳健货币政策的力度和节奏，同时增强人民币汇率弹性，发挥汇率调节宏观经济和国际收支自动稳定器功能，引导市场主体树立风险中性理念，加强跨境资金流动宏观审慎管理，强化预期管理，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定，积极稳妥应对发达经济体货币政策调整。”孙国峰说。

作者：□记者 张莫 实习生 肖谦益 北京报道