今年以来，市场对国有企业混合所有制改革的预期持续升温。尤其是改革成果和改革经验始终走在全国前列的

上海国企，今年以来中证上海国企指数涨幅达35%

。

正如上海市委书记近期调研国企时指出，“上海国企要把发展放在全市大局中谋划”，上海国企的利好在去年已经开始持续酝酿。进博会期间，习总书记提出上海要完成好新的三项重大任务：

增设上海自由贸易试验区新片区、在上海证券交易所设立科创板并试点注册制、实施长江三角洲区域一体化发展国家战略

。

详细梳理上海国企的投资主线，会发现当前正是布局的绝佳时点。

01

长三角一体化等各项政策密集发布

主题投资升温

去年年底以来各项政策密集出台，配合习总书记提出的三项任务加快推进。未来两年中，上海在

区域一体化发展、金融、科技、对外开放、国企改革、自贸区及产业园区建设

等领域的政策推进有望持续加速。

各大投资主题的相关政策梳理如下：

02

聚焦上海

把握国资国企改革主题机会

近日格力电器股权转让事件引发市场对国企混改的关注；2019两会政府工作报告指出要“加快”国资改革，表明政策层面高度重视。有分析师认为，

2019年有望成为国企混改取得重大突破的关键一年

。

上海国企改革成果和改革经验走在全国前列，多次成为各个地方国企改革的参考范例。

从90年代上海率先探索建立国资管理体制，到2013年出台全国第一份深化国资改革意见，再到2014年率先试点国有资本投资运营公司，上海的国企改革相对于其他城市在实施进度上

始终领先

：

2013年

率先发布《深化上海国资改革意见》

将上海国企分为竞争类、功能类、公共服务类企业，进行分类监管、分类定责、分类考核

2014年

率先试点国有资本运营公司

以管资本为主加强国有资本监管，上海率先试点，并确定国盛和国际集团为两大上海国资运营平台

2015年

探索混合所有制改革

推进国有企业整体上市或核心资产上市；引入社会资本等，具体项目包括东浩集团与兰生集团重组等

2016年

混合所有制企业试点员工持股

2017年的上海国资工作会议提出，要稳妥推进5-10家符合条件的混合所有制企业试点员工持股

2017年

“创新引领”上海国改

上海国资委宣布，未来五年上海地方国有企业每年将计划增量投资8000亿元左右，重点布局战略性新兴产业等领域

2018年

国有企业全力打响上海“四大品牌”

上海市国资委提出打响“上海服务”“上海制造”“上海购物”“上海文化”四大品牌

2019年

全力打造上海国资改革示范区

上海国资国企工作会议要求，要牢牢抓住国资国企综合改革的契机，加快改革开放向纵深推进，加快创新发展转型升级……全力打造上海国资改革示范区和一批国企改革尖兵

03

上海国企成为各投资主线的交汇点

受益明显

综观上海面临的众多机遇，会发现：

上海国企是各大投资主线的交汇点，受益最为明显

。

从长三角一体化来看

：上海作为长三角城市群的核心，有着建设国际经济中心、国际金融中心、国际贸易中心、国际航运中心及国际科技创新中心的战略定位。对长三角一体化协调发展起到核心带动作用。

从上海自贸区增设新片区看

：这不是简单地理范围上的扩展，而是对标国际公认的竞争力最强的自由贸易区，将直接带动基建、交运、贸易、园区等相关企业的发展。相关企业多为上海地方国企。

从建设国际金融中心和设立科创板来看

：相关金融行业企业直接受益，这些企业也多为上海地方国企。

因此，上海是国资重镇，上海国企不仅直接受益于国资国企改革的推动，更是服务于长三角一体化发展战略和自贸区建设的中坚力量，面临的发展空间极为广阔。

（数据来源：Wind，截至2019一季度末）

04

行情愈演愈烈

投资布局正当时

上海国企面临的利好如此之多，发展空间如此广阔，聪明的投资者自然不应该轻易错过。

从中证上海国企指数今年的涨幅可以看出，

上海国企相对于大盘具有明显的超额收益

。

（数据来源：Wind；统计区间：2019.3.1-2019.4.12）

这只指数

覆盖69只上海国企上市公司

，能够反映上海国企的整体走势，与前文介绍各类主题投资有极高重合度；从权重来看，前8大行业

均为主题受益重点行业

。

中证上海国企指数成份股行业权重分布

（数据来源：Wind；中证指数）

跟踪这只指数的基金叫做——

汇添富中证上海国企ETF（510810）

，是目前全市场唯一一只聚焦上海国企板块的基金，成为投资者把握上海国企发展红利的绝佳工具，场内交易非常便利。

对于没有证券账户的投资者，也可以选择它的场外联接基金：

汇添富中证上海国企ETF联接（003194）

，同样的标的，同样的便利。

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