美元/离岸人民币昨天最高7.2761，人民币汇率持续贬值中。

2022年3月起，美元加息以来，中国货币政策与欧美开始错周期，一路降息，金融市场上的表现，上证指数与离岸人民币升值贬值轨迹也高度吻合。

接下来人民币贬值会受到干预吗？会有什么不一样？

1.汇率持续贬值，USDCNH距离前高7.3748还有一点距离，这次高度和持续时间会不会超出预期？

2.对于与中国以人民币结算的国家，人民币贬值，从中国购买商品更加便宜，相当于中国商品打折促销。尤其对中国货币升值程度越大的货币越有购买力，例如欧元、英镑、新加坡元、港元，消费品打折，对于遭受通胀压力的国家更具吸引力，除非政治愿意强行脱钩的国家。

3.中国进口商品更贵了，需要花更多的钱，对国内物价进行冲击。例如原油、煤炭、铁矿石等依赖进口的大宗商品，从而进一步向下游传导，CPI得到提升，预期将会发生改变？

4.人民币非自由兑换货币，香港作为最大的离岸人民币中心，香港金融市场已经推出“港币-人民币双柜台模式”及双柜台庄家机制，按照香港金管局总裁余伟文的原话“有关措施将便利人民币在港股市场交易中的使用，拓宽人民币投资产品范围”。随着这个过程的深入发展，外资参与香港金融市场，可以获得更加便宜的人民币进行参与。

5.粤港澳大湾区是人民币国际化的先锋队和实验区，今年年初推出了金融支持前海、横琴两大区域的政策意见，对于前海合作区、横琴的对外开放、人民币业务创新提出了很多先行先试的做法。香港金融市场将受益于人民币国际化进程而获得资金青睐，也将反馈到大陆金融市场。然而中国的经济基础应该不会把人民币的贬值与津巴布韦货币贬值看成是一样的东西，当人民币有投资价值时，自然也会使得人民币升值；

6.美元加息进展似乎尚未能停止，但预期接近极限，如果大宗商品价格维持高位或重拾升势，接下来的货币政策该如何决断？

7.人民币贬值如能刺激外贸数据，大宗商品造成通胀预期，内地与香港金融市场转好迹象，那对于国内存在银行里的大量M2是否要重新考虑投资标的？​

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